Hva du kan forvente på CFA nivå III eksamen

CFA-nivå III-eksamen er den siste i rekken av tre eksamener gjennomført av CFA Institute. Sammen med minst 48 måneders relevant arbeidserfaring gir vellykket gjennomføring av det endelige nivået et chartermedlemskap. Mens de to første nivåene dreide seg om grunnleggende økonomisk kunnskap, forståelse av investeringsverdier og anvendelsen av begge, fokuserer CFA Level III-eksamen på porteføljestyring og formuesplanlegging.

Hva du kan forvente på CFA nivå III eksamen

Eksamenstruktur

Formatet på eksamen, som først blir tilbudt i juni, er en blanding av spørsmål om varesett (ligner på nivå II) og essaytypespørsmål. I likhet med de andre eksamenene gjennomføres også nivå III-eksamen i to deler: morgen- og ettermiddagsøktene. På morgenøkten er det 10 til 15 spørsmål om essay-type. Hvert spørsmål består av flere deler som A, B, C, etc., som hjelper deg med å organisere svaret i en mal. Disse spørsmålene kan gi deg en situasjon og be deg om å utvikle din egen anbefaling eller løsning. På ettermiddagsøkten blir det 10 varesett. Hvert varesett består av en sakuttalelse etterfulgt av seks flervalgsspørsmål. Eksamen får karakter på 360 poeng, noe som tilsvarer ett poeng per minutt.

Eksamensplan

Som nevnt tidligere er fokuset på eksamen porteføljestyring og formuesplanlegging, men det dekker også syv emner som er gruppert i to andre områder, nemlig etiske og profesjonelle standarder og aktivaklasser. Følgende tabell gir vekting av disse emnene og brede områdene for eksamen:

Som det fremgår av tabellen, får etikk- og profesjonelle standarder like stor betydning som på de andre nivåene i eksamen. Investeringsverktøyene testes ikke separat, bortsett fra økonomi, som er en del av seksjonen porteføljestyring og formuesplanlegging for nivå III. Majoriteten av eksamenen dreier seg om porteføljestyring og aktivaklasser i porteføljesammenheng.

Standarder

I nivå III består standarder først og fremst av Code of Ethics and Global Investment Performance Standards (GIPS). Standarder utgjør 10% (dvs. 36) av de 360 ​​mulige poengene. Etisk kodekseksjonen vil mest sannsynlig være et element som er satt i ettermiddagsøkten. Imidlertid kan GIPS testes enten som et essayspørsmål i morgenøkten eller som et element satt på ettermiddagsøkten.

Kapitalklasser

Eksamen tester kunnskapen din om alle de største aktivaklasser, inkludert alternative investeringer, derivater, aksjeinvesteringer og renteinvesteringer. Imidlertid er fokuset nå på porteføljestyringsaspektene ved disse investeringene. For eksempel er en hel økt dedikert til styring av aktive og passive renteporteføljer, som dekker investeringsmål, benchmarking, avkastningsanalyse, porteføljeimmuniseringsstrategier, relativ verdianalyse og så videre. Pensum dekker også strategier som brukes i internasjonale og fremvoksende markeder og hvordan derivater brukes til å styre rente- og kredittrisiko i renteporteføljer.

Den andre aktivaklassen er aksjepapirer, som er en essensiell komponent i de fleste investeringsporteføljer og avgjørende for porteføljens suksess. Diskusjonen her omgir aksjeinvesteringsstrategier, evaluering av aksjefondforvaltere og aksjeindekser. Pensum diskuterer også selskapsstyringsspørsmål knyttet til konflikter mellom ledere og aksjonærer som eroderer verdi og har direkte innvirkning på forvaltere av aksjeporteføljer. Endelig er det en diskusjon om måling og styring av porteføljer i internasjonale og fremvoksende markeder.

Avsnittet om alternative investeringer drøfter primært de alternative investeringsklassene og hvordan derivater som bytter, futures og terminer brukes til å styre noen alternative investeringer.

Porteføljestyring og formueplanlegging

Dette utgjør den største delen av eksamenen og vil utgjøre minst 180 poeng av de 360 ​​mulige poengene. Porteføljestyringskonsepter vil dominere både morgen og ettermiddag økter. Pensum er veldig omfattende og introduserer nye konsepter som atferdsfinansiering, som danner grunnlaget for økonomiske beslutninger. Risikostyringskonsepter, som dekker verktøy og teknikker for måling og styring av risiko, diskuteres også. Bortsett fra disse, vil du sannsynligvis bli testet på spørsmål relatert til individuell og institusjonell velstand.

Antall konsepter som kan testes er begrenset, men er viktige. Et så viktig konsept er investeringspolicyerklæringen og dens komponenter, som er svært testbare. Økonomi, som var en del av investeringsverktøyene i nivå I og II, er inkludert under porteføljestyring i eksamen. Andre viktige konsepter er å håndtere porteføljer av institusjonelle investorer, allokering av eiendeler, applikasjoner for risikostyring og evaluering av porteføljens resultater.

Innenfor porteføljestyringsseksjonen gir CFA Institute ingen hint om hvilke temaer som er viktigere. Det gjør imidlertid tilgjengelige essayspørsmål fra tidligere år, noe som kan være veldig nyttig for å øve og utvikle eksamensstrategien.

Prøv vår CFA Level 3 Quizzer

Start din praksiseksamen

Eksamen detaljer

Tidsbegrensning: 6 timer
Kostnad : Varierer
Antall spørsmål : 10-15 flerdelt essay / strukturert svar
Bestått score: varierer hvert år
Bestått priser: Fra juni 2018, 56%
Format : Essayspørsmål
Forkunnskaper : Bestått karakter på CFA Levels I & II-eksamen, og en amerikansk bachelorgrad eller tilsvarende.
Corequisites : For å motta utpekingen din som CFA-charterholder etter vellykket gjennomføring av nivå 3, må du ha minst fire års erfaring innen et beslektet felt.
Eksamen dato (er) : juni
Eksamen Resultat : Leveres vanligvis innen 90 dager. Nivå III-eksamen blir gitt for hånd.
Offisiell eksamen Websit e: CFAInstitute.org

Bunnlinjen

Nivå III-eksamen regnes som en av de tøffere eksamenene for CFA, ettersom mange av spørsmålene er stilt i essayformat. Nøkkelen til suksess er å øve på så mange spørsmål om essaytype som mulig og beherske emner spesielt relatert til porteføljestyring, som er kjernen i denne eksamenen.