Hva er påløpte renter, og hvorfor må jeg betale den når jeg kjøper et obligasjon?

Påløpte renter er mengden renter som er opptjent på en gjeld, for eksempel en obligasjon, men som ennå ikke er samlet inn. Renter akkumuleres fra det tidspunktet et lån er utstedt eller når en obligasjons kupong blir gjort.

En obligasjon representerer en gjeldsforpliktelse der eieren (utlåneren) får erstatning i form av rentebetalinger. Disse rentebetalingene, kjent som kuponger, betales vanligvis hvert halvår. I løpet av denne perioden kan eierskapet til obligasjonene fritt overføres mellom investorer. Da oppstår det et problem med eierforholdet til rentebetalinger. Bare eieren av posten kan motta kupongbetalingen, men investoren som solgte obligasjonen må kompenseres for den perioden han eller hun eide obligasjonen. Med andre ord, den forrige eieren må få utbetalt renter som påløp før salget.

Rentene som er betalt på en obligasjon er kompensasjon for pengene som lånes til låntaker, eller utsteder, disse lånte pengene blir referert til som hovedstolen. Hovedbeløpet betales tilbake til obligasjonseieren ved forfall. I likhet med kupongen, eller rentebetaling, vil den som er rettmessig eier av obligasjonen på forfallstidspunktet motta hovedbeløpet. Hvis obligasjonen selges før forfall i markedet, vil selgeren motta obligasjonsens markedsverdi.

Den påløpte rentejusteringen er dermed det ekstra rentebeløpet som blir betalt til eieren av et obligasjon eller annen rentepapir. Det betalte beløpet tilsvarer saldoen på renter som har påløpt siden forrige betalingsdato for obligasjonen.

Viktige takeaways

• Påløpte renter er mengden renter som er opptjent på en gjeld, for eksempel en obligasjon, men som ennå ikke er samlet inn.
• Renter akkumuleres fra det tidspunktet et lån er utstedt eller når en obligasjons kupong blir gjort, men kupongbetalinger betales bare to ganger i året.
• Påløpt rentejustering på en obligasjon er det betalte beløpet, som tilsvarer saldoen på renter som har påløpt siden forrige betalingsdato for obligasjonen.

Påløpte renter og obligasjonsmarkedet

Ved kjøp av obligasjoner i annenhåndsmarkedet, vil kjøperen måtte betale påløpt rente til selgeren som en del av den totale kjøpesummen. En investor som kjøper et obligasjon en gang mellom den siste kupongbetalingen og neste kupongbetaling, vil motta full rente på den planlagte kupongbetalingsdatoen gitt at han / hun vil være obligasjonseieren i posten. Siden kjøperen ikke tjente all den påløpte renten i løpet av denne perioden, må han / han betale obligasjonsselgeren den delen av renten som selgeren tjente før han solgte obligasjonen.

Anta for eksempel at et obligasjon har en fast kupong som skal betales halvårlig 1. juni og 1. desember hvert år. Hvis en obligasjonseier selger denne obligasjonen 1. oktober, mottar kjøperen hele kupongbetalingen på neste kupongdato som er planlagt 1. desember. I dette tilfellet må kjøperen betale selgeren den påløpte renten fra 1. juni til 1. oktober. kurs på et obligasjon inkluderer påløpte renter; denne prisen kalles full eller skitten pris.

Påløpte renter og konvertible obligasjoner

En konvertibel obligasjon har en innebygd opsjon som gir en obligasjonseier rett til å konvertere obligasjonen sin til egenkapitalen i det utstedende selskapet eller et datterselskap. Et rentebetalende konvertibelt obligasjonslån vil utføre kupongbetalinger til obligasjonseiere i løpet av den tiden obligasjonen er holdt. Etter at obligasjonen er konvertert til utsteder aksjer, slutter obligasjonseieren å motta rentebetalinger. På det tidspunktet en investor konverterer en konvertibel obligasjon, vil det vanligvis være en siste delvis betaling til obligasjonseieren for å dekke beløpet som har påløpt siden den siste betalingsdatoen for posten.

Anta for eksempel at renter på et obligasjonslån planlegges utbetalt 1. mars og 1. september hvert år. Hvis en investor konverterer obligasjonsbeholdningen til egenkapital 1. juli, vil han få utbetalt renter som har akkumulert fra 1. mars til 1. juli. Denne endelige rentebetaling er den påløpte rentejusteringen.

Eksempel på påløpt rente på en obligasjon

Anta at investor A kjøper et obligasjon i primærmarkedet med en pålydende verdi av $ 1000 og en kupong på 5% betalt halvårlig. Etter 90 dager bestemmer investor A seg for å selge obligasjonen til investor B. Beløpet investor B må betale er dagens kurs på obligasjonen pluss påløpte renter, som ganske enkelt er den ordinære betalingen justert for den tiden investor A hadde obligasjonen. I dette tilfellet vil obligasjonen være $ 50 for hele året ($ 1000 x 5%), og investor A hadde obligasjonen i 90 dager, som er nesten en fjerdedel av året, eller 24, 66% for å være nøyaktig (beregnet av 90/365 ). Så den påløpte renten ender opp med å være $ 12, 33 ($ 50 x 24, 66%). Så investor B vil måtte betale investor A verdien av obligasjonen i markedet, pluss 12, 33 dollar for påløpte renter.