Hva er rollen som underskuddsutgifter i finanspolitikken?

Som en del av finanspolitikken, engasjerer en regjering noen ganger underskuddsutgifter for å stimulere samlet etterspørsel i en økonomi. De to er imidlertid separate vilkår som ikke nødvendigvis trenger å overlappe hverandre. Ikke alle underskuddsutgifter blir utført som en del av finanspolitikken, og ikke alle finanspolitiske forslag krever underskuddsutgifter.

Finanspolitikk viser til bruken av skatte- og utgiftsmaktene til regjeringen for å påvirke økonomiske resultater. Nesten all finanspolitikk fremmer, eller i det minste påstår å fremme, full sysselsetting og høyere nivåer av økonomisk vekst i en gitt region. Finanspolitikken er nesten alltid mer spesifikk og målrettet i gjennomføringen enn pengepolitikken. For eksempel blir skatter hevet eller kuttet på bestemte grupper, praksis eller varer. Offentlige utgifter må rettes mot bestemte prosjekter eller varer, og overføringer krever en mottaker.

I makroøkonomiske modeller skifter den samlede etterspørselskurven for økonomien til høyre når regjeringer øker utgiftene eller reduserer skatten. En økning i samlet etterspørsel bør føre til at bedrifter utvider og ansetter flere arbeidere. I Keynesianske økonomiske modeller er samlet etterspørsel drivkraften for økonomisk vekst.

Når en regjering ønsker å stimulere økonomien utover begrensningene i budsjettet, kan den velge å gå inn i gjeld for å utgjøre forskjellen. Mengden av årlige offentlige utgifter utover årlige statlige inntekter utgjør finanspolitisk underskudd.

Underskuddsutgifter kan bare skilles fra andre former for offentlige utgifter ved at en regjering må låne penger for å utføre dem; mottakerne av statlige midler bryr seg ikke om pengene samles inn via skattemottak eller obligasjoner eller om de skrives ut. I makroøkonomisk målestokk gir imidlertid underskuddsutgifter noen problemer som andre finanspolitiske verktøy ikke har; når regjeringen finansierer underskuddet med opprettelse av statsobligasjoner, reduseres netto private investeringer og låneopptak på grunn av trengsel, noe som kan ha en effekt av å redusere samlet etterspørsel.

Keynesianske økonomer argumenterer for at underskuddsutgifter ikke trenger å føre til at det trengs, særlig i en likviditetsfelle når rentene er nær null. Nyklassiske og østerrikske økonomer hevder at selv om de nominelle rentene ikke stiger når regjeringer oversvømmer kredittmarkedene med gjeld, tar virksomhetene og institusjonene som kjøper statsobligasjoner fremdeles penger ut av privat sektor for å gjøre det. De hevder også at den private bruken av penger er mer produktiv enn offentlig bruk, slik at økonomien taper selv om det totale nivået av samlet etterspørsel forblir konstant.

Keynesianske økonomer motarbeider at ekstrainntekter skapes av hver ekstra dollar av statens utgifter eller hver reduksjon i skatten på dollar. Dette er kjent som multiplikatoreffekten. Dermed kan underskuddsutgiftene teoretisk sett være enda mer produktive enn private investeringer når det gjelder å øke den samlede etterspørselen. Imidlertid er det fortsatt rikelig med debatt om effektiviteten til multiplikatoreffekten og dens størrelse.

Andre økonomer hevder at finanspolitikken mister effektiviteten og til og med kan være kontraproduktiv i land med høye gjeldsnivåer, og som potensielt gir negative multiplikatorer. Hvis dette er sant, ville underskuddsutgiftene ha redusert marginal avkastning hvis regjeringen konsekvent har budsjettunderskudd.