Hvorfor Tesla brenner gjennom kontanter

Tesla Inc. (TSLA), ledet av administrerende direktør, Elon Musk, kan være på å gå tom for tiden som elbilprodusenten brenner gjennom mer enn 6 500 dollar hvert 60 sekund, ifølge Bloomberg-analytikernes estimater.

I en historie publisert mandag antyder Bloombergs Dana Hull og Hannah Recht at til tross for Musks anmerkninger om at Tesla ikke vil trenge å skaffe ytterligere kapital i år, "er det nå en genuin risiko for at det 15 år gamle selskapet kan gå tom for kontanter i 2018. "

Når Tesla melder om inntjening 2. mai, forventer Bloomberg at investorer følger nøye med på fri kontantstrøm, som har vært negativt i fem kvartaler på rad. (Se også: Musk May Misleading Investors: Billionaire Short Seller Jim Chanos. )

Jostling for posisjon i EV-rommet

I løpet av de siste årene har Tesla strømmet inn penger på å utvide tilbudet fra luksusbiler, Model S og Model X SUV, og sist prøvde å øke produksjonen av sin første massemarkedsbil, Model 3 sedan, mens den går av stabelen mot et økende antall konkurrenter på EV-plassen. Musk's Palo Alto, California-baserte selskap, som er en pioner innen EV-markedet, konkurrerer nå med både tradisjonelle bilprodusenter og flere nisje-oppstart. Tesla har også aggressive planer om å legge til en elektrisk semi-truck til porteføljen, samt en ny sportsbil og en crossover i løpet av de neste årene.

Mens Musk har blitt kritisert for å stole for mye på automatisering, har selskapets ansettelsesrute vokst arbeidsstyrken fra bare sjenert på 900 i 2010 til omtrent 40 000 arbeidere i dag. Teslas manglende evne til å øke inntektene så raskt som det tilfører arbeidskraft, inkludert en dobling av arbeidsstyrken i fjor, har trolig bidratt til det økonomiske stresset, som bemerket av Bloomberg. I mellomtiden genererer General Motors Co. (GM) og Ford Motor Co. (F) hver omlag 2, 5 ganger så mye inntekter per ansatt, ifølge reporterne.

Teslas frittalende og vidt fulgte administrerende direktør har påvirket selskapets evne til å skaffe penger på en måte som ikke har blitt sett før, skrev Hull og Recht. Musk har strømmet inn en stor sum av sine egne penger i oppstarten, inkludert en serie A-runde i 2004, hvor han bidro med 6, 3 millioner dollar som er samlet inn 7, 5 millioner dollar og inntok rollen som styreleder.

Bloomberg: Company Is 'Extraordinarily Lucky'

Siden det opprinnelige offentlige tilbudet (IPO) på 225 millioner dollar i juni 2010, har Tesla skaffet kapital ved hjelp av at enhver bilprodusent, gjennom å selge aksjer og konvertible obligasjoner, tjene penger på leieavtaler og flytende søppelobligasjoner, skrev Bloomberg. Imidlertid har selskapet gjennom sin unike posisjonering som en mester i ren energi, og med sin høyprofilerte administrerende direktør ved roret, vært "ekstremt heldig", bemerket Hull og Recht, og fremhever muligheter som en tidlig strategisk aksjeinvestering fra rivaliserende Daimler AG og et nær $ 500 millioner lån fra det amerikanske energidepartementet i 2010.

På slutten av 2017 har Tesla 3, 5 milliarder dollar kontanter på hånden og 9, 4 milliarder dollar i utestående gjeld. Bjørner, som for eksempel kortselger Jim Chanos, er fortsatt overbevist om at EV-selskapet er på randen av konkurs, mens Moody's Investor Services så ut til å gi amo til downbeat-sentimentet med en advarsel om at Tesla vil trenge ytterligere 2 milliarder dollar i 2018, mens 1, 2 milliarder dollar av gjeld som kommer ut forfaller innen 2019.

Musk har fortsatt å få berømmelse og popularitet blant sine lojale tilhengere, kontinuerlig sette høye mål og vise et urokkelig engasjement for å bevise tvilerne sine galt. TSLA, ned nesten 25% fra høydepunktene i september, har returnert omtrent 450% til aksjonærene de siste fem årene, sammenlignet med S&P 500s 66% gevinst i samme periode.

'Rentefrie lån' fra kunder

Tesla rapporterte 854 millioner dollar i kundeinnskudd ved utgangen av 2017, som "i hovedsak fungerer som rentefrie lån" som kan strekke seg i flere år, skrev Bloomberg, og la merke til at hvis selskapet skulle gå i konkurs, ville innskuddshaverne trolig bli utslettet .

Oksene har fortsatt å vise til Musks personlige engasjement for selskapet, med en nylig bestått kompensasjonsplan som er avhengig av at TSLA skyrocketing til en markedsverdi på $ 650 milliarder dollar og når andre ambisiøse mål for topplinjen og bunnlinjen. Hvis aksjeprisen vester, ville administrerende direktør eie en 28% eierandel i selskapet til en verdi av rundt 184 milliarder dollar.

"Det er ikke en annen administrerende direktør i Amerika som tar like stor økonomisk risiko for selskapet sitt, " sa Ross Gerber fra Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management. Det gir alle noe å være enige om. (Se også: Hvorfor Bulls fortsatt tror på Tesla. )