Hvorfor en handelskrig risikerer økonomisk "kaos": Shiller

Når handelsspenningene øker mellom USA og Kina, advarer nobelprisvinnerøkonom Robert Shiller ved Yale University at bare forventningen om en opptrapping er nok til å sende den amerikanske økonomien til lavkonjunktur, melder CNBC.

"Når du spør om størrelsen på virkningen på økonomien, tror jeg mye av det er mer psykologisk enn direkte, med mindre de virkelig smeller på tollene, " sa han til CNBC. Imidlertid kan den psykologiske virkningen være enorm. "Det er bare kaos. Det vil bremse utviklingen i fremtiden hvis folk tror at denne typen ting er sannsynlig, " la han til.

Fra slutten 9. mars 2009, som offisielt markerer slutten på det siste bjørnemarkedet, har S&P 500-indeksen (SPX) steget med 293% gjennom avslutningen 26. mars. Fra sitt store lavkonjunktur i andre kvartal 2009 gjennom den fjerde kvartalet 2017 har den amerikanske økonomien, målt etter BNP, vokst med 37, 6%, per data fra Federal Reserve Bank of St. Louis. I mellomtiden indikerer en annen CNBC-historie at bekymring for de negative effektene av handelskonflikter på økonomien og aksjene har blitt den største bekymringen for Wall Street. (For mer, se også: 6 Aksjer med høy risiko i en handelskrig .)

Leksjoner fra den store depresjonen

Shiller sa til CNBC: "Hvis du går tilbake til den mest berømte tollkrig av alle under den store depresjonen, påvirket det ikke sannsynlig, direkte påvirket BNP i stor grad, men det kan ha bidratt til å ødelegge tilliten og en vilje til å planlegge for fremtiden ." Shiller refererte til Smoot-Hawley Tariff Act, som mange økonomiske historikere mener var en viktig katalysator for den store depresjonen på 1930-tallet.

I kjølvannet av president Trumps nylige tollsatser for aluminium, stål og en rekke kinesiskproduserte varer, fortsatte Shiller: "Hvis du starter en ny eksportvirksomhet, kan du si 'wow, la oss ikke gjøre dette, la oss vente og se '' i påvente av ytterligere hindringer for handel. "Det er akkurat disse 'vent og se' holdningene som forårsaker en lavkonjunktur, " fortsatte Shiller.

"Bygd på langsiktig planlegging"

Når han observerer at et stort antall amerikanske virksomheter er veldig avhengige av importerte varer fra globale forsyningskjeder, bemerket Shiller at enhver trussel om handelsforstyrrelser, enn si faktisk forstyrrelse, kan være katastrofal. "Det umiddelbare vil være en økonomisk krise fordi disse virksomhetene bygger på langsiktig planlegging, " sa han til CNBC. Å finne "alternativ innkjøp" for forsyninger og omarbeide forretningsprosesser som er bygget på disse forsyningskjedene kan ikke gjøres over natten, og dermed er hans spådom om "kaos" hvis forventningene om handelskrig øker, ikke noe imot kommer til å bli utført.

Selv om handelssituasjonen med Kina stabiliserer seg, har også president Trump truet med å trekke USA fra NAFTA-handelsavtalen med Canada og Mexico. I en fersk CNBC-undersøkelse uttalte 80% av respondentene, blant dem økonomer, porteføljeforvaltere og markedsstrateger, at dette ville være negativt for den amerikanske økonomien, med 48% som indikerte at det ville være veldig negativt (se den tidligere Investopedia-historien referert til i annet ledd). Dessuten vil Trump neppe slutte med trusler mot Kina og NAFTA, og hever spekteret til en evigvarende tilstand av handelsrelatert usikkerhet i løpet av hans mandatperiode.

Økonomi i 2020: "Angstnivå begynner å stige"

"2020 er et reelt bøyningspunkt", ifølge Mark Zandi, sjeføkonom i Moody's Analytics Inc., i kommentarer til Bloomberg. Det er neste presidentår. "Økonomien er klar for en humpete tur i 2020, " skriver Carl Riccardona og Yelena Shulyatyeva fra Bloomberg Economics. Også per Bloomberg sier Joel Prakken, sjef i USAs økonom i Macroeconomic Advisers, en divisjon av IHS Markit, fra 2020 at "angstnivået mitt begynner å stige."

Blant problemene som disse og andre økonomer ser i horisonten, ifølge Bloomberg: falming av skattemessig stimulans fra skattelettelser og føderale utgifter øker; stigende renter; verdens BNP som ser ut til å nå topp; og økende handelsspenninger. Til tross for nylige salg, er prisene på aksjer, obligasjoner og andre formuespriser fortsatt på historisk høye nivåer, og Federal Reserve formann Powell har observert at de to siste lavkonjunkturene ble utløst av sprengningen av aktivakilder, legger Bloomberg til. (For mer, se også: Et økonomisk "sjokk" kan avspore tyremarkedet .)