Avkastning
Avkastning pickup er tilleggsrenten en investor mottar ved å selge et lavere avkastningsobligasjon og kjøpe et høyere avkastningsrente. Avkastningsuthentingen gjøres for å forbedre den risikojusterte ytelsen til en portefølje.
BREAKING NED Yield Pickup
En avhenting av avkastning er en investeringsstrategi som innebærer å handle obligasjoner med lavere avkastning for obligasjoner med høyere avkastning. Selv om å hente inn mer avkastning muliggjør større avkastning, har strategien også en større risiko. En obligasjon med lavere avkastning har generelt en kortere løpetid, mens en obligasjon med høyere avkastning typisk vil ha en lengre løpetid. Obligasjoner med lengre løpetid er mer følsomme for renteutviklinger i markedene. Derfor blir en investor utsatt for renterisiko med obligasjonen med lengre løpetid.
I tillegg er det en positiv sammenheng mellom avkastning og risiko. Jo høyere risiko som blir oppfattet for obligasjonen, desto høyere er avkastningen som investorene krever for å stimulere dem til å kjøpe obligasjonen. Obligasjoner med høyere risiko har lavere kredittkvalitet enn obligasjoner med lavere risiko. Ved en avhenting av avkastning er det da en viss mengde risiko involvert siden obligasjonen med høyere avkastning ofte har lavere kredittkvalitet.
For eksempel eier en investor et obligasjon utstedt av selskap ABC som har en avkastning på 4%. Investoren kan selge denne obligasjonen i bytte mot et obligasjon utstedt av Company XYZ som har en avkastning på 6%. Investorens avhenting er 2% (6% - 4% = 2%). Denne strategien kan tjene på enten en høyere kupong eller høyere avkastning til løpetid (YTM) eller begge deler. Obligasjoner som har en høyere misligholdsrisiko har ofte høyere avkastning, noe som gjør en avkastningsoppspilling risikabel. Ideelt sett vil en avhentning innebære obligasjoner som har samme rating eller kredittrisiko, selv om dette ikke alltid er tilfelle.
Renten pickup strategi er basert på rent avkast pickup bytte, som drar fordel av obligasjoner som er midlertidig feilpriset, kjøper obligasjoner som er underpriset i forhold til de samme typer obligasjoner som holdes i porteføljen, og dermed betaler en høyere avkastning, og selger dem i porteføljen som er overpriset, som følgelig betaler lavere avkastning. Bytten innebærer handel med lavere kupongobligasjoner for høyere kupongobligasjoner, noe som øker reinvesteringsrisikoen som investoren står overfor når renten synker, siden det er sannsynlig at høykupongobligasjonen vil bli "kalt" av utstederen. Det er også en viss risiko hvis rentene går opp. For eksempel hvis rådende renter i økonomien øker mens transaksjonen pågår eller over obligasjonens holdeperiode, kan investoren pådra seg et tap.
Avkastningsstrategien inngås ganske enkelt for å generere høyere avkastning. En investor trenger ikke å spekulere eller forutsi bevegelsen av rentene. Denne strategien resulterer i lønnsomme gevinster hvis den implementeres riktig og til rett tid.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.