Absolutt P / E-forhold Vs. Relativ P / E-forhold

Det enkle svaret på dette spørsmålet er at absolutt P / E, som er den mest siterte av de to forholdstallene, er prisen på en aksje dividert med selskapets resultat per aksje (EPS). Dette tiltaket indikerer hvor mye investorer som er villige til å betale per dollar inntjening. Det relative P / E-forholdet er derimot et mål som sammenligner dagens P / E-forhold til de forrige P / E-forholdene til selskapet eller med dagens P / E-forhold for en referanse. La oss se nærmere på absolutt og relativ P / E.

Viktige takeaways

• Pris-til-inntjening-forholdet (P / E-forhold) er forholdet for å verdsette et selskap som måler sin nåværende aksjekurs i forhold til resultatet per aksje.
• Analytikere kan gjøre et skille mellom absolutte P / E og relative P / E forhold i sin analyse.
• Absolutt P / E er den gjeldende pris-til-inntjening beregnet som vanlig. Relativ P / E sammenligner det med en eller annen referanseindeks eller en rekke tidligere P / Es, si de siste 10 årene.

Absolutt P / E

Telleren for dette forholdet er vanligvis den nåværende aksjekursen, og nevneren kan være den etterfølgende EPS (fra de etterfølgende 12 månedene [TTM]), den estimerte EPS for de neste 12 månedene (fremover P / E) eller en blanding av etterfølgende EPS for de to siste kvartalene og den fremtidige P / E for de neste to kvartalene. Når du skiller absolutt P / E fra relativ P / E, er det viktig å huske at absolutt P / E representerer P / E for gjeldende tidsperiode. For eksempel, hvis prisen på aksjen i dag er $ 100, og TTM-inntjeningen er $ 2 per aksje, er P / E 50 ($ 100 / $ 2).

Relativ P / E

Relativ P / E sammenligner det nåværende absolutte P / E med et mål eller et utvalg av tidligere P / E over en relevant tidsperiode, slik som de siste 10 årene. Relativ P / E viser hvilken del eller prosentandel av den siste P / Es den nåværende P / E har nådd. Relativ P / E sammenligner vanligvis den nåværende P / E-verdien til den høyeste verdien av området, men investorer kan også sammenligne dagens P / E til undersiden av området, og måle hvor nær den nåværende P / E er til den historiske lav. Den relative P / E vil ha en verdi under 100% hvis den nåværende P / E er lavere enn den forrige verdien (enten fortiden høy eller lav). Hvis det relative P / E-målet er 100% eller mer, forteller dette investorene at den nåværende P / E-verdien har nådd eller overgått den forrige verdien.

Eksempel

Anta at et selskaps P / Es i løpet av de siste 10 årene har variert mellom 15 og 40. Hvis dagens (absolutte) P / E-forhold er 25, vil den relative P / E sammenligne dagens P / E med den høyeste verdien av dette tidligere området er 0, 625 (25/40), og den gjeldende P / E i forhold til den lave enden av området er 1, 67 (25/15). Disse verdiene forteller investorene at selskapets P / E for øyeblikket er 62, 5% av 10-års høyden, og 67% høyere enn 10-års laven.

P / E-forhold Avvik

Hvis alt er likt over tidsperioden, jo nærmere P / E kommer den høye siden av området og lenger bort fra den lave siden, desto mer forsiktighet trenger en investor, siden dette kan bety at aksjen er overvurdert. Det er imidlertid mye skjønn som går ut på å tolke relativ P / E. Grunnleggende skift i selskapet som for eksempel kjøp av en meget lønnsom enhet kan med rette øke P / E over det historiske høye.

Som vi nevnte ovenfor, kan relativ P / E også sammenligne dagens P / E med gjennomsnittlig P / E for et referanseindeks som S&P 500. Fortsetter vi med eksemplet over der vi har et gjeldende P / E-forhold på 25, antar P / E for markedet er 20. Den relative P / E for selskapet til indeksen er derfor 1, 25 (25/20). Dette viser investorer at selskapet har en høyere P / E i forhold til indeksen, noe som indikerer at selskapets inntjening er dyrere enn indeksen. En høyere P / E betyr imidlertid ikke at det er en dårlig investering. Tvert imot kan det bety at selskapets inntekter vokser raskere enn de som indeksen representerer. Hvis det imidlertid er et stort avvik mellom selskapets P / E og indeksenes P / E, kan det være lurt å investere i tillegg til å undersøke avviket.

Bunnlinjen

Absolutt P / E, sammenlignet med relativ P / E, er det mest brukte tiltaket og er nyttig i beslutningsprosesser for investeringer; Imidlertid er det ofte lurt å utvide anvendelsen av dette tiltaket med det relative P / E-tiltaket for å få ytterligere informasjon. (Se også: Forstå P / E-forholdet .)