Skal forsendelseslager være på grunn av et møte?

Da det samlede aksjemarkedet er stort de siste årene, må investorer som leter etter gode kjøp, gå inn i sektorene som er mest hatet for å finne gode tilbud. Og en av de mest hatede må være fraktaksjer. Da den globale økonomien stoppet opp og råvarebommen snublet, har de forskjellige eierne av skipsfartøyer kjempet for å holde tritt.

Men det er den underprestasjonen som gjør dem attraktive for verdihunder akkurat nå.

Med forbedrede økonomiske forhold, dagsrater og økende etterspørsel etter import / eksport, kan tiden endelig være inne for investorene å innse noe av verdien som er igjen i sektoren - og det er nok. (For mer, se: Sektorer: Frakt.)

Fem års null fortjeneste

Det er lett å se hvorfor avsenderen har hatt det tøft de siste årene. I løpet av de gode tider utvidet den globale skipsindustrien kapasiteten over hele linjen. Alt under sektor, fra tørr bulkskip til oljetankere, så nye ordrer / skip som treffer høye hav. Da skjedde nedgangen og bunnen falt ut.

Overkapasitet ødela industriens fortjeneste. Mange firmaer innen containertransportsektoren har ikke vært lønnsomme på over fem år, mens inntektene i de andre undersektorene har vært ekstremt ustabile. Flytter fra heftige overskudd et kvarter for å fullføre utvaskinger i det neste. Den vinneren har holdt de aller fleste investorer - sans private aktører som Blackstone Group LP (BX) - borte fra forsendelsesnavnene.

Det er gjort aksjer med sektoren veldig billige. Delta Global Shipping Index handler for øyeblikket for bare en P / E på 11, og flere navn på tørrbulk selger for mindre enn bokverdiene. (For et historisk utseende, se: The Shipping News Is't Good.)

Denne billige P / E-en er til og med en bedre verdi med tanke på at sektoren igjen ser noen tegn på liv. Frakt er en haltende indikator når det kommer til verdensøkonomien og bør ha fordel når verdensøkonomien ekspanderer. Analytikere spår at verdensøkonomien burde vokse med omtrent 3% i 2015. Det ville være det raskeste årlige tempoet siden lavkonjunkturen. En ekspanderende økonomi skal bidra til å drive dagsrenter for alle slags skip. Allerede har vi sett noen komponenter i Baltic Dry Index øke når tilbudet av nye skip, chartret før 2008, endelig er blitt formørket av etterspørsel.

I mellomtiden fortsetter en av sektorens største kostnader å falle. Drivstoff er fortsatt en av de høyeste utgiftene for avsenderne på rundt 40% av totalen. Prisen på råolje har falt med rundt 20% i år. At lavere drivstoffkostnad bør ta et visst trykk fra avsenderen. Faktisk anslår analytikere McKinsey & Company at drivstoffbesparelser burde øke inntektene med så mye som 10-20%. Det vil flytte mange rederier fra det røde til det svarte med hensyn til inntjening. (For relatert lesing, se: Størrelsessaker i frakt.)

Spill på Seaborne Trade

Rimelige aksjekurser, økende etterspørsel og lavere innsatsutgifter er en kamp i himmelen. For investorer betyr det å ta et skudd på avsendere. Den enkleste måten å gjøre det på er via Guggenheim / Delta Global Shipping (SEA).

SEA sporer den tidligere nevnte Delta Global Shipping Index, som sporer rederier over de forskjellige sektorene tankskip, tørrbulk og last. For øyeblikket har SEA 26 navn. Topp eierandeler inkluderer Teekay Corp. (TK) og Matson Inc. (MATX). Den brede eksponeringen til alle hjørnene i skipsmarkedet gjør det til et førsteklasses valg for investorer som leter etter en alt-i-ett-investering i sektoren. Det børsnoterte fondets utbytteutbytte på 3, 86% og relativt lav utgiftsgrad på 0, 66% hjelper også.

International Shipholding Corp. (ISH) kan være et interessant skuespill i sektoren. Avsenderen eier en flåte på 54 skip. Dette inkluderer containerskip, autoskip, taubåter og til og med kullfartøyer. Imidlertid er den virkelige gevinsten for ISH at flere av skipene deres er Jones Act-kompatible. Den 93 år gamle loven begrenser skipsfarten i amerikanske vannveier til amerikanske eide og flaggede skip. Det gir firmaet en stor fordel når den amerikanske økonomien fortsetter å ta av og eksportere / importere flere varer. Også nytte av Jones Act-statusen er lekteroperatøren Kirby Corp. (KEX) når det gjelder frakt av råolje.

Endelig kan de største kjøpene være i noen av skipsfartens eldste statsmenn. Trioen fra DryShips Inc. (DRYS), Nordic American Tankers Ltd. (NAT) og Frontline Ltd. (FRO) handler i utgangspunktet for peanøtter. For DRYS og FRO er begge under $ 2 per aksje. Nå har de vorter, og mye av aksjedalingene er selvpåført, men eventuelle marginale økninger til dagsrenter eller etterspørsel bør bidra til å øke deprimerte aksjekursene. Det kan gjøre trioen til en interessant handel med sektoren. (For et historisk utseende, se: 3 forsendelsesaksjer som er på cruise .)

Bunnlinjen

I dagens marked trenger investorer som leter etter verdi å søke blant de mest nedslåtte sektorene. Det fører oss mot avsenderen. Imidlertid kan billigheten ikke vare lenge. Flere bullish katalysatorer stiller opp i sektorens favør. Det kan drive aksjer med i sektoren høyere de neste månedene. (For et historisk utseende, se: Rough Seas Ahead for Shipping aksjes.)