Bankers aksept 101

Når en selger trenger finansiering for å kjøpe produkter, er leverandører ofte avhengige av virksomhetens omdømme når de bestemmer seg for om de skal utvide kreditt. Dette er relativt enkelt å gjøre når leverandøren har jobbet med de samme kjøperne i årevis, eller de har en sterk stilling i bransjen.

Når virksomheten er halvparten av verden borte, kan imidlertid utlån være et risikofylt forslag. En måte å løse dette problemet er bruken av en bankers aksept (BA).

Hvordan det fungerer

Bankers aksept er tidsutkast som en virksomhet kan bestille fra banken hvis den ønsker ytterligere sikkerhet mot motpartsrisiko. Finansinstitusjonen lover å betale det eksporterende firmaet et spesifikt beløp på en bestemt dato, da den tar tilbake pengene sine ved å debitere importørens konto.

En bankers aksept fungerer omtrent som en etter datert sjekk, som ganske enkelt er en ordre for at en bank skal betale en bestemt part på et senere tidspunkt. Hvis i dag er 1. januar, og en sjekk er skrevet med datoen "1. februar", kan betalingsmottakeren ikke kontant eller sette inn sjekken i en hel måned. Dette kan tenkes å være en forfallstidspunkt for et krav på andres eiendeler.

Kritiske distinksjoner

Det kanskje mest kritiske skillet mellom en bankers aksept og en etter-datert sjekk er et reelt sekundærmarked for bankers aksepter; etter-daterte sjekker har ikke et slikt marked. Av denne grunn anses bankgivers aksept for å være investeringer, mens sjekker ikke er det. Innehaveren kan velge å selge BA for en nedsatt pris i et sekundærmarked, noe som gir investorer en relativt trygg, kortsiktig investering.

BA-er blir ofte brukt i internasjonal handel på grunn av fordeler for begge sider. Eksportører føler seg ofte tryggere å stole på betaling fra en anerkjent bank enn en virksomhet som har liten, om noen, historie. Når banken verifiserer eller "godtar" et tidsutkast, blir det den primære forpliktelsen til den institusjonen.

Importøren kan henvende seg til en bankiers aksept når den har problemer med å skaffe andre former for finansiering, eller når en BA er det billigste alternativet. Fordelen med å låne er at importøren mottar varene og har muligheten til å videreselge dem før han betaler til banken.

En bankers aksept ligner en etter datert sjekk som tillater betaling på et spesifisert senere tidspunkt.

Hvordan oppnå en bankers aksept

Bankers aksepter kan opprettes som kredittbrev, dokumentarutkast og andre økonomiske transaksjoner. Hvis du prøver å få en aksept, kan du henvende deg til en bank som du har et godt samarbeid. Du må kunne bevise eller tilby sikkerhet mot din evne til å tilbakebetale banken på et fremtidig tidspunkt. Mange, men ikke alle banker tilbyr aksepter. En bankers aksept fungerer omtrent som et kortsiktig lån med fast rente. Du går gjennom en kredittsjekk og muligens ytterligere garantiprosesser. Du blir også belastet en prosentandel av den totale aksepten for å kjøpe den.

Hvis du ønsker å kjøpe en bankiers aksept for en kortsiktig investering, er det et relativt likvid sekundærmarked for delvis aldrende bankers aksepter. De selges normalt til priser nær eller under London Interbank Offer Rate, eller LIBOR.

Diskonterer akseptet

For å forstå bankers aksept som en investering, er det viktig å forstå hvordan virksomheter bruker dem i global handel. Her er et ganske typisk eksempel. Et amerikansk selskap, Clear Signal Electronics, bestemmer seg for å kjøpe 100 TV-er fra Dresner Trading, en tysk eksportør. Etter å ha fullført en handelsavtale, nærmer Clear Signal banken sin et kredittbrev. Dette kredittbrevet gjør at banken er formidler som er ansvarlig for gjennomføring av transaksjonen.

Når Dresner har sendt varene, sender den de aktuelle dokumentene - typisk gjennom sin egen finansinstitusjon - til den betalende banken i USA. Eksportøren har nå et par valg. Det kan beholde aksepten frem til forfall, eller den kan selge den til en tredjepart, kanskje til nettopp banken som er ansvarlig for å betale. I dette tilfellet mottar Dresner et beløp som er mindre enn pålydende på utkastet, men det trenger ikke å vente på midlene.

Når en bank kjøper tilbake akseptet til en lavere pris, sies det å "neddiskontere" akseptet. Hvis Clear Signals bank gjør dette, har den egentlig de samme valgene som Dresner hadde. Det kan holde utkastet til det modnes, noe som tilsvarer å forlenge importøren et lån. Mer ofte er det imidlertid påfyll av midlene ved å redegjøre for aksepten - med andre ord ved å selge dem til en nedsatt pris i annenhåndsmarkedet. Det kan markedsføre BA-ene selv, spesielt hvis det er en større bank, eller verve en verdipapirmegling for å utføre oppgaven.

Aksept som investering

Siden aksept er en kortsiktig, omsettelig avtale, fungerer den omtrent som andre pengemarkedsinstrumenter. I likhet med en statskasse, kjøper investoren bankutkastet til en nedsatt pris og får full nominell verdi ved forfall. Forskjellen mellom rabatten og pålydende avgjør avkastningen. I de fleste tilfeller er forfallsdato innen 30 til 180 dager.

Bankers aksepter handler ikke på børs, men snarere gjennom store banker og verdipapirhandlere. Som sådan leverer de fleste forhandlere ikke anbuds- og anbudspriser, men forhandler heller om prisen med den potensielle investoren, ofte en fondsforvalter.

Prisingen av disse utkastene avhenger i stor grad av den betalende bankens omdømme og størrelse. De med en sterk kredittrating kan vanligvis selge akseptene sine for lavere avkastning, ettersom de antas å ha liten sjanse til å misligholde forpliktelsen. Institusjoner som selger et stort volum av BA har også en fordel i denne forbindelse.

Mens banker ofte selger akseptene sine gjennom forhandlere i New York og andre store finanssentre, kan de bruke filialnettet sitt for å supplere salget. Bankens ansatte vil ofte kontakte lokale investorer, som generelt er interessert i mindre transaksjoner, ikke de på 1 million dollar eller mer som mange fondsforvaltere forfølger. Lokale investorer aksepterer ofte en mindre avkastning, og fordi banken omgår forhandlere, kan salgskostnadene bli mye mindre.

Risiko og belønning

En bankers aksept er et pengemarkedsinstrument, og i likhet med de fleste pengemarkeder er det relativt trygt og flytende, spesielt når den betalende banken har en sterk kredittrating. Banken har hovedansvaret for betalingen. På grunn av den enorme risikoen for sitt rykte, hvis de ikke kan finansiere en aksept, er de fleste banker som tilbyr aksept godt kjent, høyt rangerte institusjoner.

Selv om banken mangler nødvendige kontanter for å betale, får investoren imidlertid økt beskyttelse fra andre parter som er involvert i transaksjonen. Importøren er sekundært ansvarlig for aksept, og eksportøren har en betinget forpliktelse. Faktisk bærer investorer som har kjøpt eller solgt instrumentet på det åpne markedet en forpliktelse for utkastet.

En aksept gir muligheten for et beskjedent overskudd, med avkastning generelt et sted over av T-regninger. Likviditet er vanligvis ikke et problem fordi de fleste bankers aksept løpetid er mellom en og seks måneder. Og siden de ikke trenger å bli holdt før forfall, har innehaverne fleksibiliteten til å videreselge dem hvis de ønsker det.

Bankers aksepter utstedes til en rabatt til pålydende og handles alltid under pålydende, omtrent som en sedler. Innehaveren av en aksept på $ 100 000 vil kanskje ikke vente til forfall for å motta disse midlene, slik at innehaveren kan selge aksepten til en annen part for, for eksempel, 990 000 dollar. Selv om en viss markedsrisiko kan være involvert for de som opererer i annenhåndsmarkedet, gjør den høye likviditeten og korte løpetiden for disse instrumentene det usannsynlig.

Bunnlinjen

En bankers aksept kan være en sunn investering for de som søker å balansere investeringer med høyere risiko i porteføljen, eller for de som fokuserer på kapitalbevaring. På risiko / belønning spekteret, er en BA mot bunnen, rett foran statskassen.

Fordi bankers akseptprisning blir forhandlet mellom kjøper og selger, er investorer som gjør research, den beste sjansen for å få en konkurransedyktig pris. Dette gjelder spesielt gitt den flyktige karakteren av BA-priser. I løpet av en enkelt dag kan avkastningen gå opp eller ned betydelig. Som sådan er det viktig å slå opp avkastningen på et anerkjent nettsted før du kjøper. I lys av bankens primære forpliktelse til å akseptere, bør eventuelle pristilbud reflektere omdømme og kredittvurdering.