Bullet Bond
En kuleobligasjon er et gjeldsinstrument hvor hele hovedverdien blir utbetalt på en gang på forfallstidspunktet, i motsetning til å amortisere obligasjonen over dens levetid. Kursobligasjoner kan ikke innløses tidlig av en utsteder, noe som betyr at de ikke kan innregnes. På grunn av dette kan kuleobligasjoner betale en relativt lav rente på grunn av utsteders renteeksponering.
BREAKING NED Bullet Bond
Både selskaper og myndigheter utsteder kuleobligasjoner i en rekke løpetider, fra kort til lang sikt. En portefølje som består av kuleobligasjoner omtales vanligvis som en kuleportefølje. En kuleobligasjon anses som risikofyltere enn en amortiserende obligasjon fordi den gir utstederen en stor tilbakebetalingsforpliktelse på en enkelt dato i stedet for en serie mindre tilbakebetalingskrav fordelt på flere datoer. Som et resultat kan utstedere som er relativt nye i markedet eller har mindre enn utmerket kredittvurdering tiltrekke flere investorer med et amortiserende obligasjon enn med en kuleobligasjon. Vanligvis er kuleobligasjoner dyrere for en investor å kjøpe sammenlignet med en tilsvarende konverterbar obligasjon siden investoren er beskyttet mot en obligasjonsutlysning i en periode med fallende renter.
Priseksempel på Bullet Bond
Å prise en kulebinding er veldig grei. Først må de totale utbetalingene for hver periode beregnes og deretter diskonteres til en nåverdi ved å bruke følgende formel:
Nåværende verdi (PV) = Pmt / (1 + (r / 2)) ^ (p)
Hvor:
Pmt = total betaling for periode
r = obligasjonsrente
p = betalingsperiode
Tenk deg for eksempel en obligasjon til pålydende 1 000 dollar. Renten er 5%, kupongrenten 3%, og obligasjonen betaler kupongen to ganger per år over en periode på fem år. Gitt denne informasjonen, er det ni perioder der en kupongbetaling på $ 15 blir utført, og en periode (den siste) der en $ 15 kupongbetaling blir utbetalt og $ 1000 hovedstolen blir betalt. Å bruke formelen for å diskontere disse betalingene er:
Periode 1: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (1) = $ 14.63
Periode 2: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (2) = $ 14, 28
Periode 3: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (3) = $ 13.93
Periode 4: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (4) = $ 13.59
Periode 5: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (5) = $ 13, 26
Periode 6: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (6) = $ 12, 93
Periode 7: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (7) = $ 12.62
Periode 8: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (8) = $ 12, 31
Periode 9: PV = $ 15 / (1 + (5% / 2)) ^ (9) = $ 12, 01
Periode 10: PV = $ 1 015 / (1 + (5% / 2)) ^ (10) = $ 792, 92
Å legge opp disse 10 nåverdiene tilsvarer $ 912, 48, som er prisen på obligasjonen.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.