Den europeiske økonomiske og monetære union - EMU
Den europeiske økonomiske og monetære union (EMU) kombinerte EUs medlemsland til et sammenhengende økonomisk system. Det er etterfølgeren til European Monetary System (EMS).
Den europeiske økonomiske og monetære union
Den europeiske økonomiske og monetære union (EMU) er virkelig et bredt begrep, der en gruppe politikker som er rettet mot konvergens av EUs medlemslandes økonomier. EMUs suksess over EMS skjedde gjennom en trefaseprosess, hvor den tredje og siste fasen startet innføringen av euro-valutaen i stedet for tidligere nasjonale valutaer. Dette er fullført av alle innledende EU-medlemmer bortsett fra Storbritannia og Danmark, som har valgt å ikke ta inn euroen.
Den europeiske monetære unions historie
De første forsøkene på å opprette en europeisk økonomisk og monetær union begynte etter første verdenskrig. 9. september 1929 spurte Gustav Stresemann, på en samling av Nations of League, "Hvor er den europeiske valutaen, det europeiske stempelet som vi trenger ?" Stresemanns høye retorikk ble irrelevant, men da litt mer enn en måned senere Wall Street-krasjet i 1929 ble den symbolske begynnelsen på den store depresjonen, som ikke bare avsporet snakk om en felles valuta, delte den også Europa politisk og banet vei for andre verdenskrig.
EMUs moderne historie startet med en tale holdt av den franske utenriksministeren Robert Schuman 9. mai 1950, som senere ble kalt The Schuman-erklæringen. Schuman hevdet at den eneste måten å sikre fred i Europa, som hadde blitt revet i stykker to ganger på tretti år ved ødeleggende kriger, var å binde Europa som en eneste økonomisk enhet: "Sammenslåing av kull- og stålproduksjon ... vil endre skjebnene av de regionene som lenge har vært viet til fremstilling av krig ammunisjon, hvorav de har vært de mest konstante ofrene. " Hans tale førte til Paris-traktaten i 1951 som opprettet det europeiske kull- og stålfellesskapet (EKSF) mellom traktatens underskrivere Belgia, Frankrike, Tyskland, Italia, Luxembourg og Nederland.
EKSF ble konsolidert under Roma-traktatene til Det europeiske økonomiske samfunn (EØF). Paris-traktaten var ingen permanent traktat og skulle utløpe i 2002. For å sikre en mer permanent union foreslo europeiske politikere planer på 1960- og 1970-tallet, inkludert Werner-planen, men verdensomspennende, destabiliserende økonomiske hendelser, som slutten av Bretton Woods valuttavtale og olje- og inflasjonssjokkene på 1970-tallet, forsinket konkrete skritt mot europeisk integrasjon.
I 1988 ble Jacques Delors, Europakommisjonens president, bedt om å innkalle et ad hoc-utvalg for medlemslandenes sentralbanksjefer for å foreslå en konkret plan for videre økonomisk integrering. Delors rapport førte til opprettelsen av Maastricht-traktaten i 1992. Maastricht-traktaten var ansvarlig for etableringen av Den europeiske union.
En av Maastricht-traktatens prioriteringer var økonomisk politikk og konvergens av EUs medlemslandsøkonomier. Så, traktaten etablerte en tidslinje for opprettelse og implementering av ØMU. ØMU skulle inkludere en felles økonomisk og monetær union, et sentralbanksystem og en felles valuta.
I 1998 ble Den europeiske sentralbanken (ECB) opprettet, og på slutten av året var konverteringskursene mellom medlemslandenes valutaer faste, et forspill til opprettelsen av euro-valutaen, som begynte sirkulasjonen i 2002.
Konvergenskriterier for land som er interessert i å delta i EMU inkluderer rimelig prisstabilitet, bærekraftig og ansvarlig offentlig finans, fornuftige og ansvarlige renter og stabile valutakurser.
Den europeiske monetære union og den europeiske suverene gjeldskrisen
Adopsjon av euro forbyr monetær fleksibilitet, slik at ingen forpliktede land kan trykke sine egne penger for å betale ned statsgjeld eller underskudd, eller konkurrere med andre europeiske valutaer. På den annen side er Europas monetære union ikke en finanspolitisk union, noe som betyr at forskjellige land har forskjellige skattestrukturer og utgiftsprioriteringer. Følgelig kunne alle medlemslandene låne i euro til lave renter i perioden før den globale finanskrisen, men obligasjonsrentene gjenspeilte ikke medlemslandenes ulik kredittverdighet.
Hellas og manglene i ØMU
Hellas representerer det mest høyprofilerte eksemplet på manglene i ØMU. Hellas avslørte i 2009 at det hadde undervurdert alvorlighetsgraden av underskuddet siden innføringen av euroen i 2001, og landet led en av de verste økonomiske krisene i nyere historie. Hellas aksepterte to redningsaksjoner fra EU på fem år, og kort tid fra å forlate ØMU, vil fremtidige bailouts være nødvendige for Hellas for å fortsette å betale sine kreditorer. Hellas innledende underskudd var forårsaket av at det ikke lyktes å samle inn tilstrekkelige skatteinntekter, kombinert med en økende arbeidsledighet. Den nåværende arbeidsledigheten i Hellas per april 2019 er 18%. I juli 2015 kunngjorde greske embetsmenn kapitalkontroll og en helligdag og begrenset antall euro som kunne fjernes per dag.
EU har gitt Hellas et ultimatum: godta strenge innstramninger, som mange grekere mener forårsaket krisen i utgangspunktet, eller forlate ØMU. 5. juli 2015 stemte Hellas for å avvise EUs innstramningstiltak, noe som førte til spekulasjoner om at Hellas kan forlate EMU. Landet risikerer nå enten økonomisk kollaps eller kraftfull uttreden fra ØMU og en retur til sin tidligere valuta, drakmen.
Ulempene ved Hellas som vender tilbake til drakmen inkluderer muligheten for kapitalflukt og mistillit til den nye valutaen utenfor Hellas. Kostnadene for import, som Hellas er veldig avhengig av, vil øke dramatisk når kjøpekraften til drakmen synker i forhold til euro. Den nye greske sentralbanken kan bli fristet til å trykke penger for å opprettholde grunnleggende tjenester, noe som kan føre til kraftig inflasjon eller i verste fall hyperinflasjon. Svarte markeder og andre tegn på en mislykket økonomi vil dukke opp. Risikoen for smitte kan derimot være begrenset fordi den greske økonomien bare utgjør to prosent av eurosonen. På den annen side, hvis den greske økonomien gjenoppretter eller trives etter å ha forlatt EMU og europeisk pålagte innstramninger, kan andre land, som Italia, Spania og Portugal, sette spørsmålstegn ved den stramme innstramningen i euro og også bli flyttet til å forlate EMU.
Fra og med 2019 forblir Hellas i EMU, selv om spenningene anti-gresk stemning er i økning i Tyskland, noe som kan bidra til allerede å bygge spenninger i EU og EMU.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.