Exchange of Futures for Physical (EFP)
En utveksling av futures for fysisk (EFP) er en privat avtale mellom to parter om å handle en futuresposisjon for kurven med underliggende faktiske omstendigheter. En utveksling av futures for fysiske kan brukes til å åpne en futuresposisjon, lukke en futuresposisjon eller bytte en futuresposisjon for den underliggende eiendelen.
Viktige takeaways
- En utveksling av futures for fysiske (EFP) gjør det mulig for en part å bytte en futureskontrakt for den faktiske underliggende eiendelen.
- EFPs omsettes over disk (OTC) og brukes ofte av råvareprodusenter for å sikre posisjoner eller regulere produksjonen.
- EFP-er er spesielt nyttige når en stor transaksjon finner sted, slik at markedsprisen ikke blir kunstig endret av en ikke-spekulativ handel.
Forstå Exchange of Futures for Physical (EFP)
Utveksling av futures for fysiske (EFP) er en av få typer private forhandlede avtaler som deretter kan registreres på børsen. Volumet som er involvert i transaksjonen vises i dagers handel da transaksjonen er registrert, men prisen som transaksjonen ble fullført (den privat avtalte prisen mellom partene) blir ikke avslørt.
Når to parter har avtalt en utveksling av futures for fysiske, registrerer de deretter transaksjonen hos den aktuelle børsen. Utveksling av futures for fysisk omtales også som utveksling av futures for produkt og utveksling av futures for kontanter (som i kontanter). Begrepet utveksling av futures for fysiske brukes vanligvis for å beskrive transaksjoner av denne art selv når det underliggende er finansielle produkter snarere enn kontantvarer. Bytte av futures for swap (EFS) kan brukes hvis futuresposisjonen omsettes for en byttekontrakt.
Eksempel på Exchange of Futures for Physical
De vanligste eksemplene på utveksling av futures for fysiske er i olje- og gassektoren. Dette er fornuftig, da disse typer transaksjoner ikke blir gjort av små handelsmenn og spekulanter. EFP-er vil vanligvis involvere store kommersielle og ikke-kommersielle handelsmenn. Se for deg at en olje- og gassprodusent sitter på en varebeholdning på en million fat under antagelse om at prisene trender opp. En raffinaderi som er bekymret for at prisene skal gå opp, vil sikre seg tønner med olje i fremtiden, så de kjøper 1 000 kontrakter som representerer en kontraktsenhet på 1 000 fat, hver for totalt en million fat.
Raffinøren og produsenten får snakke, og de innser at a) de er begge hausse på oljeprisen og b) de kan bytte stilling for å oppfylle hverandres behov. De samtykker til en pris og leveringsdato i fremtiden der produsenten overleverer den fysiske oljen til raffinøren - som låser seg i raffinaderiets forsyning - og mottar futures i retur, slik at produsenten kan fortsette den hausselige posisjonen i oljeprisen. Denne store transaksjonen er registrert på børsen, men den påvirker ikke oljeprisen fordi prisinformasjon ikke blir offentliggjort. Så raffinøren har stengt en futuresposisjon, og produsenten har åpnet en.
Fordeler med Exchange of Futures for Physical
Det åpenbare spørsmålet er hvorfor ikke bare gjøre transaksjonen gjennom markedet? Svaret er ganske enkelt for effektivitetens skyld. Store transaksjoner påvirker markedet når de blir utført. Dette er grunnen til at store handelsmenn noen ganger bryter opp transaksjoner over tid for å redusere effekten av glidning. Å utveksle for futures utenfor markedsprisingsmekanismen gjør at store, kompenserende transaksjoner kan finne sted til en bestemt pris. EFP brukes også når markedsdybden ikke er i stand til å absorbere transaksjonen - for eksempel en transaksjon som involverer tusenvis av kontrakter.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.