Forventningsteori

Hva er forventningsteori

Forventningsteorien forsøker å forutsi hva kortsiktige renter vil være i fremtiden basert på gjeldende langsiktige renter. Teorien antyder at en investor tjener samme mengde renter ved å investere i to påfølgende ettårige obligasjonsinvesteringer kontra å investere i ett to-års obligasjon i dag. Teorien er også kjent som "objektiv forventningsteori."

01:07

Forventningsteori

Forstå forventningsteori

Forventningsteorien har som mål å hjelpe investorer å ta beslutninger basert på en prognose om fremtidig rente. Teorien bruker langsiktige renter, typisk fra statsobligasjoner, for å forutsi kursen for kortsiktige obligasjoner. I teorien kan langsiktige renter brukes til å indikere hvor rentene på kortsiktige obligasjoner vil handle fremover.

Eksempel på beregning av forventningsteori

La oss si at det nåværende obligasjonsmarkedet gir investorer en to-årig obligasjon som betaler en rente på 20%, mens en ett-årig obligasjon betaler en rente på 18%. Forventningsteorien kan brukes til å forutsi renten for en fremtidig ettårsobligasjon.

• Det første trinnet i beregningen er å legge en til toårsobligasjonens rente. Resultatet er 1, 2.
• Neste trinn er å kvadratere resultatet eller (1, 2 * 1, 2 = 1, 44).
• Del resultatet med gjeldende ett års rente og legg til en eller ((1, 44 / 1, 18) +1 = 1, 22).
• For å beregne prognosen ett års obligasjonsrente for året etter, trekker du en fra resultatet eller (1, 22 -1 = 0, 22 eller 22%).

I dette eksemplet tjener investoren en tilsvarende avkastning til dagens rente på en to-årig obligasjon. Hvis investoren velger å investere i et ett års obligasjon til 18%, vil obligasjonsrenten for det følgende års obligasjon måtte øke til 22% for at denne investeringen skal være fordelaktig.

• Forventningsteorien forsøker å forutsi hva kortsiktige renter vil være i fremtiden basert på gjeldende langsiktige renter
• Teorien antyder at en investor tjener samme mengde renter ved å investere i to påfølgende ettårige obligasjonsinvesteringer kontra å investere i ett to-års obligasjon i dag
• I teorien kan langsiktige renter brukes til å indikere hvor rentene på kortsiktige obligasjoner vil handle fremover

Forventningsteorien tar sikte på å hjelpe investorer til å ta beslutninger ved å bruke langsiktige renter, typisk fra statsobligasjoner, til å forutsi kursen for kortsiktige obligasjoner.

Ulemper ved forventningsteori

Investorer bør være klar over at forventningsteorien ikke alltid er et pålitelig verktøy. Et vanlig problem med å bruke forventningsteorien er at den noen ganger overvurderer fremtidige kortsiktige renter, noe som gjør det enkelt for investorene å ende opp med en unøyaktig spådom om et obligasjons rentekurve.

En annen begrensning av teorien er at mange faktorer påvirker kortsiktige og langsiktige obligasjonsrenter. Federal Reserve justerer renten opp eller ned, noe som påvirker obligasjonsrentene inkludert kortsiktige obligasjoner. Imidlertid kan langsiktige avkastninger kanskje ikke bli like påvirket fordi mange andre faktorer påvirker langsiktige avkastninger, inkludert inflasjon og økonomiske vekstforventninger. Som et resultat tar forventningsteorien ikke hensyn til de ytre krefter og grunnleggende makroøkonomiske faktorer som driver renter og til slutt obligasjonsrenter.

Forventningsteori versus foretrukket habitatteori

Den foretrukne habitatteorien tar forventningsteorien et skritt lenger. Teorien sier at investorer har preferanse for kortsiktige obligasjoner fremfor langsiktige obligasjoner med mindre sistnevnte betaler en risikopremie. Med andre ord, hvis investorer skal holde på en langsiktig obligasjon, ønsker de å bli kompensert med et høyere avkastning for å rettferdiggjøre risikoen for å holde investeringen til forfall.

Den foretrukne habitatteorien kan bidra til å forklare delvis hvorfor langsiktige obligasjoner typisk betaler ut en høyere rente enn to kortsiktige obligasjoner som, når de legges sammen, resulterer i samme løpetid.

Når man sammenligner den foretrukne habitatteorien med forventningsteorien, er forskjellen at førstnevnte antar at investorer er opptatt av modenhet og avkastning, mens forventningsteorien antar at investorer bare er opptatt av avkastning.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Foretrukket habitatteori Den foretrukne habitatteorien antyder at obligasjonsinvestorer er villige til å kjøpe obligasjoner utenfor løpetidspreferansen hvis en risikopremie er tilgjengelig. mer Markedssegmentsteori Definisjon Markedssegmenteringsteori er en teori om at det ikke er noen sammenheng mellom lange og kortsiktige renter. mer Unbiasted Predictor Definition En objektiv prediktor refererer til en teori om at spotpriser på et fremtidig tidspunkt vil være lik dagens renter, men ignorerer risikopremie og endrede priser. mer Partiske forventninger Teori Den partiske forventningsteorien er en teori om at den fremtidige verdien av rentene er lik summeringen av markedsforventningene. mer Yield Yield er avkastningen et selskap gir tilbake til investorer for å investere i en aksje, obligasjon eller annen sikkerhet. mer Definisjon av reell rente En realrente er en som er justert for inflasjon, noe som reflekterer de reelle kostnadene for midler til låntageren og den reelle avkastningen til långiveren. mer Partnerkoblinger