Gamma Hedging
Gamma sikring er en strategi for sikringsopsjoner som brukes for å redusere risikoen som oppstår når den underliggende sikkerheten gjør sterke opp- eller nedturer, spesielt i løpet av den siste dagen eller så før utløpet.
Viktige takeaways
- Gamma sikring er en sofistikert opsjonsstrategi som brukes for å redusere risiko under spesielle omstendigheter.
- Risikoen for at en opsjonspris beveger seg raskt like før utløpet er det gammasikring ofte søker å nøytralisere.
- Store, uventede trekk kan også tas opp med gammasikring.
- Gamma-sikring er den neste forsvarslinjen for en næringsdrivende etter delta-sikring.
Hvordan Gamma Hedging fungerer
Gamma-sikring består av å legge til ekstra opsjonskontrakter i en investorportefølje, vanligvis i motsetning til dagens stilling. For eksempel, hvis et stort antall samtaler ble holdt i en posisjon, kan en næringsdrivende legge til en liten salgsopsjon for å utligne et uventet prisfall i løpet av de neste 24-48 timene, eller selge et nøye valgt antall samtale opsjoner til en annen streikpris. Gamma sikring er en sofistikert aktivitet som krever nøye beregninger for å bli gjort riktig.
Gamma er det gresk-alfabetet inspirerte navnet på en standardvariabel fra Black-Scholes Model, den første formelen anerkjent som en standard for prisalternativer. Innenfor denne formelen er to spesifikke variabler som hjelper handelsmenn til å forstå måten opsjonsprisene endrer seg i forhold til prisbevegelsene til den underliggende sikkerheten: Delta og Gamma.
Delta forteller en næringsdrivende hvor mye et opsjons pris forventes å endre på grunn av en liten endring i den underliggende aksjen eller eiendelen - nærmere bestemt en endring i en dollar.
Gamma viser til endringsraten for et opsjons delta med hensyn til endring i kurs på en underliggende aksje eller annen eiendels pris. I hovedsak er gamma endringshastigheten for endringshastigheten til prisene på et alternativ. Noen handelsmenn tenker imidlertid på Gamma som den forventede endringen som følge av den påfølgende endringen av en dollar i prisen på det underliggende. Så ved å legge Gamma og Delta til det originale Deltaet, vil du få det forventede trekket fra et to-dollar trekk i den underliggende sikkerheten.
En næringsdrivende som prøver å være delta-sikret eller delta-nøytral, foretar vanligvis en handel som har veldig liten endring basert på den kortsiktige prissvingningen i mindre størrelsesorden. En slik handel er ofte et veddemål om at volatilitet, eller med andre ord etterspørsel etter alternativene til den sikkerheten, vil trende mot en betydelig økning eller fall i fremtiden. Men selv Delta-sikring vil ikke beskytte en opsjonshandler særlig dagen før utløpet. På denne dagen, fordi så lite tid gjenstår før utløp, kan virkningen av til og med en normal prisendring i den underliggende sikkerheten føre til svært betydelige prisendringer i opsjonen. Delta-sikring er derfor ikke nok under disse omstendighetene.
Gamma-sikring er lagt til en delta-sikret strategi for å prøve å beskytte en næringsdrivende mot større enn forventet endringer i en sikkerhet, eller til og med en hel portefølje, men som oftest for å beskytte mot virkningene av rask prisendring i alternativet når tidsverdien har nesten fullstendig erodert.
Gamma Hedging vs. Delta Hedging
En enkel deltahekk kan opprettes ved å kjøpe kjøpsopsjoner, og kutte et visst antall aksjer på den underliggende aksjen samtidig. Hvis aksjekursen forblir den samme, men volatiliteten stiger, kan den næringsdrivende tjene med mindre tidsverdien av erosjon ødelegger overskuddet. En næringsdrivende kan legge til en kort samtale med en annen streikpris til strategien for å oppveie forfall på tidsverdien og beskytte mot et stort trekk i delta; å legge til at det andre anropet til stillingen er en gammasikring.
Når den underliggende aksjen stiger og faller i verdi, kan en investor kjøpe eller selge aksjer i aksjen hvis hun ønsker å holde posisjonen nøytral. Dette kan øke handelens volatilitet og kostnader. Delta- og gammasikring trenger ikke være helt nøytral, og handelsmenn kan justere hvor mye positiv eller negativ gamma de blir utsatt for over tid.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.