Pantelån
En pantelån er sikret med et pantelån eller en pant av pantelån som vanligvis er støttet av eiendomsbesittelser og fast eiendom, for eksempel utstyr. I tilfelle mislighold kan obligasjonseiere selge ut den underliggende eiendommen for å kompensere for mislighold og sikker utbetaling av utbytte.
Viktige takeaways
- En pantelån er en obligasjon som støttes av eiendommer eller fast eiendom.
- I tilfelle en standardsituasjon, kan pantelånseiere selge den underliggende eiendommen som støtter en obligasjon for å kompensere for misligholdet.
- Panteobligasjoner har en tendens til å være tryggere enn selskapsobligasjoner, og har derfor typisk en lavere avkastning.
Hvordan pantelån fungerer
Kredittobligasjoner tilbyr investorbeskyttelse fordi hovedstolen er sikret av en verdifull eiendel. Eiendelen kan teoretisk selges for å dekke gjelden i tilfelle mislighold. På grunn av denne iboende sikkerheten, har den gjennomsnittlige pantelån imidlertid en lavere avkastning enn tradisjonelle selskapsobligasjoner som bare støttes av selskapets løfte og betalingsevne.
Når en person kjøper et hjem og finansierer kjøpet med pantelån, beholder sjelden utlåner eierskap til pantelånet. I stedet selger den pantelånet i annenhåndsmarkedet til en annen enhet, for eksempel en investeringsbank eller et statlig sponset foretak (GSE). Denne enheten pakker pantelånet med en mengde andre lån og utsteder obligasjoner med pantelånene som støtte.
Når huseiere betaler sine pantelån, brukes rentedelen av betalingen til å betale avkastningen på disse panteobligasjonene. Så lenge de fleste huseiere i pantelånet holder følge med betalingene, er et pantelån en trygg og pålitelig inntektsgivende sikkerhet.
Fordeler og ulemper med pantelån
En ulempe med panteobligasjoner er at avkastningen deres har en tendens til å være lavere enn renter for bedriftsobligasjoner fordi verdipapirisering av pantelån gjør slike obligasjoner tryggere investeringer. Hvis en huseier misligholder et pantelån, har obligasjonseierne et krav på verdien av huseierens eiendom. Eiendommen kan avvikles med inntektene som brukes til å kompensere obligasjonseiere.
I motsetning til dette har investorer i selskapsobligasjoner liten eller ingen benyttelse dersom selskapet ikke er i stand til å betale. Som et resultat, når selskaper utsteder obligasjoner, må de tilby høyere avkastning for å lokke investorer til å bære risikoen for usikret gjeld. Fordelen med panteobligasjoner er imidlertid at de er en tryggere investering enn for eksempel aksjer.
1, 7 billioner dollar
Beløpet som er beholdt i pantelån med sikkerhet fra Federal Reserve.
Spesielle hensyn for pantelån
Et stort unntak fra den generelle regelen om at pantelån utgjør en trygg investering ble tydelig under finanskrisen på slutten av 2000-tallet. Frem til denne perioden innså investorene at de kunne tjene større avkastning ved å kjøpe obligasjoner støttet av subprime-pantelån - pantelån tilbudt til kjøpere med dårlig kreditt eller ikke verifiserbar inntekt - samtidig som de fortsatt glede seg over den antatte sikkerheten ved å investere i sikkerhetsgjeld.
Dessverre er nok av disse subprime-pantelånene misligholdt for å forårsake en krise der mange pantebreier misligholdte koste investorer millioner av dollar. Siden krisen har det blitt økt kontroll av slike verdipapirer. Likevel har Fed fremdeles et betydelig beløp på pantelån-sikrede verdipapirer (MBS-er) som for eksempel pantelån. Fra juni 2018 hadde Fed rundt 1, 7 billioner dollar i MBS-er, ifølge Federal Reserve Bank of St. Louis.