Naken samtale
En naken samtale er en opsjonsstrategi der en investor skriver (selger) opsjoner på det åpne markedet uten å eie den underliggende sikkerheten. Dette står i kontrast til en dekket samtalestrategi, der investoren eier den underliggende sikkerheten som samtalealternativene er skrevet på. Denne strategien blir noen ganger referert til som et "avdekket anrop" eller en "kort samtale."
Forstå naken samtale
En naken samtale gir en investor muligheten til å generere inntekter uten å skylde den underliggende sikkerheten. I hovedsak er premien som mottas det eneste motivet for å skrive et avdekket alternativ. Det er iboende risikabelt, da det er begrenset overskuddspotensial og i teorien, ubegrenset tapsidepotensial.
- Maksimal gevinst er premien som opsjonsskriveren mottar på forhånd, som vanligvis krediteres kontoen deres. Så målet for forfatteren er å få alternativet til å gå ut uten verdier.
- Det maksimale tapet er teoretisk ubegrenset fordi det ikke er noen tak på hvor høy prisen på den underliggende verdipapiren kan stige. Imidlertid vil mer selgere av opsjonene sannsynligvis kjøpe dem godt før prisen på det underliggende stiger for langt over streikprisen, basert på innstillingene for risikotoleranse og stopp-tap.
- Breakevenpoint for skribenten beregnes ved å legge til mottatt premie og streikprisen for den nakne samtalen.
- En økning i underforstått volatilitet er ikke ønskelig for forfatteren ettersom sannsynligheten for at alternativet er i pengene, og dermed utøves, også øker.
- Siden alternativskribenten ønsker at det nakne anropet skal utløpe penger, vil tidens forfall eller tidsforfall ha en positiv innvirkning på denne strategien.
- Marginkrav har forståelig nok en tendens til å være ganske bratte gitt det ubegrensede risikopotensialet i denne strategien.
Som et resultat av risikoen som er involvert, er det bare erfarne investorer som sterkt tror at prisen på den underliggende sikkerheten vil falle eller forbli flat, bør ta denne avanserte strategien. Marginkravene er ofte svært høye for denne strategien på grunn av tilbøyeligheten til åpne tap, og investoren kan bli tvunget til å kjøpe aksjer på det åpne markedet før utløpet dersom margingrensen blir brutt. Ulempen med strategien er at investoren kan motta inntekter i form av premier uten å legge opp mye startkapital.
Viktige takeaways
- En naken samtale er en opsjonsstrategi der investoren skriver (selger) opsjoner uten å eie den underliggende sikkerheten.
- En naken samtale har begrenset overskuddspotensial og i teorien ubegrenset tapsidepotensial.
- Et naken anrops gjennombruddspunkt for skribenten er strykprisen pluss mottatt premie.
Bruke nakne samtaler
Igjen er det betydelig risiko for tap ved å skrive avdekket anrop. Imidlertid kan investorer som sterkt tror prisen for den underliggende verdipapiren, vanligvis en aksje, falle eller forbli de samme, skrive anropsopsjoner for å tjene premien. Hvis aksjen holder seg under strykprisen mellom tidspunktet opsjonene skrives og utløpsdatoen, holder opsjonsskriveren hele premien minus provisjoner.
Hvis prisen på aksjen stiger over strykprisen innen utløpsdatoen for opsjonene, kan kjøperen av opsjonene kreve selgeren å levere aksjer i den underliggende aksjen. Opsjonsselgeren vil da måtte gå ut i det åpne markedet og kjøpe disse aksjene til markedspris for å selge dem til opsjonskjøperen til opsjonskursen. Hvis for eksempel strykprisen er $ 60 og den åpne markedsprisen for aksjen er $ 65 på det tidspunkt opsjonskontrakten utøves, vil opsjonsselgeren pådra seg et tap på $ 5 per aksje, minus den mottatte premien.
Premien som samles inn vil oppveie tapet på aksjen noe, men det potensielle tapet kan fremdeles være veldig stort. La oss for eksempel si at en investor trodde at det sterke okseløpet for Amazon.com (AMZN) var over da det endelig utjevnet seg i mars 2017 nær 852 dollar per aksje. Han / hun skrev en samtaleopsjon med en streikepris på 865 dollar og en utløp i mai 2017. Imidlertid, etter en kort pause, fortsatte aksjen sin opptur og ved midten av mai utløp nådde aksjen 966 dollar. Det potensielle ansvaret var utøvelseskursen på 966 dollar minus streikprisen på 865 dollar, noe som resulterte i 101 dollar per aksje. Dette oppveies av hvilken premie som ble samlet inn i starten.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.