Premium obligasjon
En premieobligasjon er en obligasjon som handler over pålydende eller med andre ord; det koster mer enn pålydende på obligasjonen. En obligasjon kan handle til en premie fordi renten er høyere enn dagens renter i markedet.
01:32Premium obligasjon
Premieobligasjoner forklart
Et obligasjon som omsettes til en premie betyr at kursen omsettes til en premie eller høyere enn pålydende på obligasjonen. For eksempel kan en obligasjon som ble utstedt til en pålydende verdi av $ 1000 handle til $ 1.050 eller en premie på $ 50. Selv om obligasjonen ennå ikke har nådd forfall, kan den handle i annenhåndsmarkedet. Med andre ord, investorer kan kjøpe og selge et 10-årig obligasjon før obligasjonen forfaller om ti år. Hvis obligasjonen holdes til forfall, mottar investoren pålydende beløp eller $ 1000 som i eksempelet ovenfor.
En premiumobligasjon er også en spesifikk type obligasjon utstedt i Storbritannia. I Storbritannia omtales en premium-obligasjon som en lotteri obligasjon utstedt av den britiske regjeringens National Savings and Investment Scheme.
Viktige takeaways
- En premium-obligasjon er en obligasjon som handler over pålydende eller koster mer enn pålydende på beløpet.
- En obligasjon kan handle til en premie fordi renten er høyere enn dagens markedsrenter.
- Selskapets kredittrating og obligasjonens kredittrating kan også presse obligasjonsprisen høyere.
- Investorer er villige til å betale mer for et kredittverdig obligasjon fra den økonomisk levedyktige utstederen.
Obligasjonspremier og rentesatser
For at investorer skal forstå hvordan en obligasjonspremie fungerer, må vi først utforske hvordan obligasjonspriser og rentesatser forholder seg til hverandre. Når rentene faller, stiger obligasjonsprisene, mens omvendt fører stigende renter til fallende obligasjonspriser.
De fleste obligasjoner er instrumenter med fast rente, noe som betyr at de betalte renter aldri vil endres i løpet av obligasjonens levetid. Uansett hvor rentene beveger seg eller hvor mye de beveger seg, får obligasjonseiere renten - kupongrente - på obligasjonen. Som et resultat tilbyr obligasjoner sikkerheten til stabile rentebetalinger.
Obligasjoner med fast rente er attraktive når markedsrenten faller fordi denne eksisterende obligasjonen betaler en høyere rente enn investorene kan få for en nyutstedt, lavere rente.
For eksempel, si at en investor kjøpte en obligasjon på $ 10.000 til 4% som forfaller om ti år. I løpet av de neste par årene faller markedsrenten slik at nye 10 000 dollar, 10-årige obligasjoner bare betaler en 2% kupongrente. Investoren som holder sikkerheten og betaler 4%, har et mer attraktivt premiumprodukt. Som et resultat, hvis investoren ønsker å selge obligasjonen på 4%, vil den selge til en premie som er høyere enn $ 10.000 pålydende i annenhåndsmarkedet.
Så når rentene faller, stiger obligasjonsprisene når investorene skynder seg å kjøpe eldre obligasjoner med høyere avkastning, og som et resultat kan disse obligasjonene selge til en premie.
Motsatt, når rentene stiger, blir nye obligasjoner som kommer på markedet utstedt til de nye, høyere renter som presser obligasjonsrentene opp.
I takt med at rentene stiger, krever investorene et høyere avkastning fra obligasjonene de vurderer å kjøpe. Hvis de forventer at rentene fortsetter å stige i fremtiden, vil de ikke ha en fast rente med gjeldende renter. Som et resultat faller sekundærmarkedsprisen på eldre, lavere avkastningsobligasjoner. Så de obligasjonene selger med rabatt.
Obligasjonspremier og kredittrating
Selskapets kredittvurdering og til slutt obligasjonens kredittrating påvirker også prisen på et obligasjon og dens tilbudte kupongrente. En kredittvurdering er en vurdering av låntakerens kredittverdighet i generelle termer eller med hensyn til en bestemt gjeld eller økonomisk forpliktelse.
Hvis et selskap presterer godt, vil obligasjonene vanligvis tiltrekke kjøpsinteresse fra investorer. I prosessen stiger obligasjonens pris da investorene er villige til å betale mer for det kredittverdige obligasjonen fra den økonomisk levedyktige utstederen. Obligasjoner utstedt av veldrevne selskaper med utmerket kredittvurdering selger vanligvis til en premie til pålydende. Siden mange obligasjonsinvestorer er risikovillige, er kredittvurderingen til en obligasjon en viktig beregning.
Kredittvurderingsbyråer måler kredittverdigheten til foretaksobligasjoner og statsobligasjoner for å gi investorer en oversikt over risikoen forbundet med å investere i obligasjoner. Kredittvurderingsbyråer tildeler vanligvis bokstavkarakterer for å indikere rangeringer. Standard & Poor's har for eksempel en kredittvurderingsskala som spenner fra AAA (utmerket) til C og D. Et gjeldsinstrument med en rating under BB anses å være en spekulativ karakter eller en søppelobligasjon, noe som betyr at det er mer sannsynlig å mislighold på lån.
Effektiv avkastning på premiumobligasjoner
Et premieobligasjon vil vanligvis ha en kupongrente som er høyere enn den gjeldende markedsrente. Imidlertid, med tilleggskostnadene over obligasjonens pålydende verdi, kan det hende at det effektive avkastningen på en premiumobligasjon ikke er en fordel for investoren.
Den effektive avkastningen forutsetter at midlene mottatt fra kupongbetaling reinvesteres til samme kurs som obligasjonen betaler. I en verden med fallende renter er det ikke sikkert at dette er mulig.
Obligasjonsmarkedet er effektivt og samsvarer med gjeldende kurs på obligasjonen for å gjenspeile om dagens renter er høyere eller lavere enn obligasjonens kupongrente. Det er viktig for investorene å vite hvorfor en obligasjon handler for en premie - enten det er på grunn av markedsrenter eller det underliggende selskapets kredittrating. Med andre ord, hvis premien er så høy, kan det være verdt den ekstra avkastningen sammenlignet med det totale markedet. Imidlertid, hvis investorer kjøper en premium-obligasjon og markedsrentene stiger betydelig, vil de risikere å betale for mye for den ekstra premien.
Pros
Premium-obligasjoner betaler vanligvis en høyere rente enn det totale markedet.
Premieobligasjoner utstedes vanligvis av veldrevne selskaper med solid kredittrating.
Ulemper
Den høyere prisen på premiumobligasjoner oppveier delvis de høyere kupongrentene.
Obligasjonseiere risikerer å betale for mye for en premiumobligasjon hvis den er overvurdert.
Premium obligasjonseiere risikerer å betale for mye hvis markedsrentene stiger betydelig.
Ekte verdenseksempel
La oss som et eksempel si at Apple Inc. (AAPL) har utstedt et obligasjon med pålydende $ 1000 med en løpetid på 10 år. Renten på obligasjonen er 5%, mens obligasjonen har en kredittrating på AAA fra kredittvurderingsbyråene.
Som et resultat betaler Apple-obligasjonen en høyere rente enn det 10-årige statsrenten. Med tilleggsutbyttet handler obligasjonen med en premie i annenhåndsmarkedet for en pris på $ 1.100 per obligasjon. Til gjengjeld vil obligasjonseiere bli betalt 5% per år for sin investering. Premien er prisen investorene er villige til å betale for meravkastningen på Apple-obligasjonen.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.