PV10
PV10 er nåverdien av estimerte fremtidige olje- og gassinntekter netto etter estimerte direkte utgifter og diskontert til en årlig diskonteringsrate på 10%. Brukt hovedsakelig i energibransjen, er PV10 nyttig for å estimere nåverdien av et virksomhets påviste olje- og gassreserver.
For å beregne PV10 lager reservoaringeniører en reservrapport for eksisterende brønner og påviste ubebygde brønnplasseringer, idet de tar hensyn til hver brønns nåværende produksjonsrate, individuelle produksjonskostnader, utgifter til reserveutvikling og forventet nedgangsrate.
Å bryte ned PV10
Reservoaringeniører estimerer fremtidige bruttoinntekter ved å bruke en passende opptrappingsgrad eller ved å bruke rådende energipriser. Indirekte utgifter, som gjeldstjeneste, uttømming, amortisering og administrasjonskostnader, samt utgifter som ikke er relatert til eiendom, tas ikke med i beregningen av PV10.
Selv om PV10-beregningen er mye brukt av investorer og markedsanalytikere, er den ikke en finansiell beregning beregnet i samsvar med godkjente regnskapsprinsipper (GAAP) fordi den ikke har betydning for effekten inntektsskatt vil ha på fremtidig inntjening. Det skiller seg typisk fra det standardiserte målet, en beregning som er direkte sammenlignbar med GAAP-finansielt mål.
PV10 og Enterprise Value
PV10-beregningen blir ofte skrevet som EV / PV10-beregningen. Enterprise value (EV), eller firm value (FV), måler markedsverdien til foretaket. Det beregnes ved å summere foretakets markedsverdi, foretrukne aksjer og gjeld, og deretter trekke fra kontanter og kontantekvivalenter. I hovedsak kan EV bli tenkt som en hypotetisk overtakelsespris; hvis selskapet blir overtatt, overtar det overtakende selskapet selskapets gjeld og beholder kontantene. Hvis et selskaps PV10-verdi er høyere enn EVs, er aksjen teoretisk priset under verdien det vil generere over tid. Hvis EV er mindre enn PV10, er selskapets aksje appellerer til investorer.
Eksempel
Vurder for eksempel Exxon Mobil i 2012. Selskapets EV på den tiden var 449 milliarder dollar. Ved utgangen av 2012 hadde Exxon drøyt 25 milliarder oljeekvivalenter fat garanterte reserver. Målet med selskapet er å erstatte all sin årlige produksjon med nye reserver; derfor forblir dette tallet konstant. Med disse tallene var Exxon Mobils EV / reserve $ 17, 80, noe som indikerer at verdien av det kan tilnærmet omtrent $ 18 ganger selskapets påviste fat med oljereserver. Tatt i betraktning alle Exxon Mobils tall for 2012, var selskapets PV10 176 milliarder dollar.
Bunnlinjen
Generelt er det vanskelig å sette en verdi på olje- og gassreserver og fremtidig inntjening. PV10-metrikken er nyttig for å bestemme en omtrentlig verdi i en bransje som uten tvil er noe av det vanskeligste for investorer å forstå og evaluere nøyaktig.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.