Revlon-regel
Revlon-regelen er det juridiske prinsippet som sier at et selskaps styre skal gjøre en rimelig innsats for å oppnå den høyeste verdien for et selskap, når et fiendtlig overtakelse er nært forestående. Dette representerer noe av et ansvarsforskyvning, fordi styrene først og fremst har til oppgave å forhindre overtakelse i første omgang. Når en overtagelse imidlertid anses uunngåelig, starter Revlon-regelen, og styret retter følgelig sitt fokus mot å sikre den høyeste verdien for sine interessenter, som en del av dens iboende fortrolighetsforpliktelse.
BREAKING NED Revlon-regel
Saken som opprettet Revlon-regelen var Revlon, Inc. mot MacAndrews & Forbes Holdings, Inc., og ble prøvd for Delaware Høyesterett. Delaware-domstolene vurderte vanligvis ikke fordelene ved en fusjon med mindre saksøkeren kunne vise at styret ikke klarte å opptre med forsiktighet eller ikke opptrådte upartisk. Siden saken i 1985 behandler dommere saker annerledes hvis de innebærer salg av et selskap, og bruker Revlon-regelen som veiledning.
Revlon-regelen satte en betydelig juridisk presedens. Det skiftet styrets plikt fra å ivareta selskapets helse og bevaring til å øke de kortsiktige økonomiske gevinstene til aksjonærene. Denne smalere tolkningen av fiduciary plikter, referert til som Revlon plikter, resulterer i mer granskning som blir lagt på styrets beslutninger.
I saken insentiverte Revlons styre et hvitt ridderbud fra Forstmann, Little & Company, over et bud fra Pantry Pride, et supermarked som søkte et fiendtlig overtakelsestilbud etter at Revlon avviste det opprinnelige kjøpetilbudet. Styret engasjerte seg i flere overtakelsesforsvarsstrategier, til tross for at Pantry Pride ga et høyere bud.
Thumbing a Nose at Revlon Rule
Hva Warren Buffett vil at Warren Buffett får. I mars 2015 inngikk HJ Heinz Company og Kraft Foods Group, Inc. en endelig fusjonsavtale med støtte fra Mr. Buffett. Avtalen inneholdt en bestemmelse uten butikk, som effektivt hindrer Krafts styre i å søke en overlegen avtale for Kraft-aksjonærer i ånd av Revlon-regelen. Om styret handlet uavhengig for å ignorere regelen eller ble skremt til å signere en klausul uten butikk, er ikke klart. Det er et faktum at Kraft ikke ble handlet til andre potensielle budgivere, og den Buffett-støttede gruppen fanget selskapet på sine egne premisser.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.