Liten firmaeffekt
Den lille firmaeffekten er en teori som sier at mindre firmaer, eller de selskaper med liten markedsverdi, overgår større selskaper. Børsnoterte selskaper er klassifisert i tre kategorier: storkapital (10 milliarder dollar +), mellomkapital (2- $ 10 milliarder dollar) og småkapital (<2 milliarder dollar). De fleste små kapitaliseringsfirmaer er oppstart eller relativt unge selskaper med høyt vekstpotensial. Innenfor denne aksjeklassen er det enda mindre klassifiseringer: mikrokapsling ($ 50 millioner - $ 2 milliarder dollar) og nano-cap (<$ 50 millioner).
Anomalien med liten fast effekt er en faktor som brukes til å forklare overlegen avkastning i Gene Fama og Kenneth Frenchs Three-Factor Model, med de tre faktorene er markedsavkastning, selskaper med høye bok-til-markedsverdier og liten aksjekapitalisering. Verifisering av dette fenomenet er selvfølgelig underlagt en viss tidsperiode skjevhet. Tidsperioden som ble undersøkt når vi leter etter tilfeller der småkapslager overgår store kapsler, i stor grad påvirker om forskeren vil finne noen forekomst av den lille faste effekten. Noen ganger brukes den lille faste effekten som en begrunnelse for de høyere gebyrene som ofte blir belastet av fondsselskaper for småkapitalfond.
Forstå den lille firmaeffekten
Teorien om liten fast effekt holder fast at mindre selskaper har større mengder vekstmuligheter enn større selskaper. Småbedrifter har også en tendens til å ha et mer ustabilt forretningsmiljø, og korreksjon av problemer - som korreksjon av finansieringsmangel - kan føre til en stor prisestimering.
Til slutt pleier småkapitalandeler å ha lavere aksjekurser, og disse lavere prisene betyr at prisstigningen har en tendens til å være større enn de som finnes blant storkapitalaksjer. Tagging på den lille faste effekten er januareffekten, som refererer til aksjekursmønsteret som ble vist ut av småkapitalandeler i slutten av desember og begynnelsen av januar. Generelt stiger disse aksjene i løpet av den perioden, noe som gjør småkapitalfond enda mer attraktive for investorer.
Den lille faste effekten er ikke idiotsikker, ettersom aksjer med stor hette generelt overgår små aksjer under nedgangstider.
Liten firmaeffekt kontra neglisjert firmaeffekt
Den lille faste effekten forveksles ofte med den forsømte faste effekten. Den forsømte faste effekten teoretiserer at børsnoterte selskaper som ikke følges tett av analytikere, har en tendens til å overgå de som får oppmerksomhet eller blir undersøkt. Den lille faste effekten og den forsømte faste effekten er ikke gjensidig utelukkende. Noen små selskaper kan ignoreres av analytikere, og derfor kan begge teoriene gjelde.
Fordeler med den lille firmaeffekten
Small-cap aksjer har en tendens til å være mer ustabile enn store cap-fond, men de kan potensielt gi størst avkastning. Småbedrifter har større rom for å vokse enn sine større kolleger. For eksempel er det enklere for cloud computing-selskapet Appian (APPN) å doble, eller til og med tredoble, i størrelse enn Microsoft.
Ulemper ved den lille firmaeffekten
På den annen side er det mye enklere for et small-cap selskap å bli insolvent enn et large-cap selskap. Ved å bruke det forrige eksemplet har Microsoft rikelig med kapital, en sterk forretningsmodell og et enda sterkere merke, noe som gjør det mindre utsatt for svikt enn små firmaer med ingen av disse attributtene.
Viktige takeaways
- Teorien om små firmaeffekter antyder at små firmaer med lav markedsverdi har en tendens til å overgå større selskaper.
- Small-cap aksjer har en tendens til å være mer ustabile enn large-cap aksjer.