Hva betyr SEC Suspensjon av Bitcoin Investment Products?

Den amerikanske verdipapir- og børskommisjonen (SEC) indikerte tidlig i september 2018 at den ville stanse handelen med to investeringsprodukter som sporer de populære digitale tokensene bitcoin og ethereum. De to aktuelle produktene, Bitcoin Tracker One (CXBTF) og Ether Tracker One (CETHF), er hver børsnoterte sedler (ETN) utstedt av XBT Provider AB, et svensk selskap og datterselskap av UK-baserte Coinshares Holdings. I følge en rapport fra CCN siterte SEC "en mangel på aktuell, konsistent og nøyaktig informasjon" som angår de to ETN-ene som en kritisk grunn for sin ordre om å stoppe handelen.

For cryptocurrency investorer i USA og i utlandet signaliserer dette SECs siste grep for å gå inn og regulere en desentralisert næring. Dragkampen mellom digitale valutaer, designet for å bli handlet anonymt og uten håndhevelse av en sentralbank eller distributør, og mer tradisjonelle investeringsprodukter fortsetter å bli stadig mer komplisert. Hva kan investorer forvente å komme ut av dette siste trekket fra det amerikanske reguleringsbyrået?

Siste i en historie om SEC-handlinger

En viktig ting å merke seg er at SECs grep for å forby svenske ETN-er fra å handle i USA ikke er første gang byrået har gått inn for å regulere cryptocurrency-plassen og de tilstøtende investeringsområdene. Et av de viktigste spørsmålene om digitale valutaer - hvorvidt de kan regnes som verdipapirer eller ikke, noe som betyr at de ville falle under anvendelsesområdet for forskjellige verdipapirlover som har eksistert i flere tiår - var en av de tidligste anstrengelsene SEC gjorde for utøve kontroll over bransjen. Etter år med frem og tilbake mellom regulatorer og ledere for det digitale token-samfunnet, er SECs siste stilling at de fleste digitale tokens i seg selv ikke utgjør verdipapirer, men innledende mynttilbud (ICOs), den populære crowdfunding-metoden som brukes for å lansere tokens og relaterte blockchain-baserte produkter.

En annen betydelig sak som SEC har adressert er det bitcoin- eller altcoin-tilknyttede børshandlede fondet (ETF). ETF-er er blant de mest populære investeringskjøretøyene på dette tidspunktet, og det var bare et spørsmål om tid før driftige cryptocurrency-ledere forsøkte å koble en ETF til bitcoin eller en annen populær digital valuta. Fra dette tidspunktet har regulatoren ikke godkjent noen bitcoin-basert ETF for lansering i USA. Dette har ikke forhindret mange utviklere fra å gjøre flere forsøk, og entusiasme og optimisme for utsiktene til en bitcoin ETF er fortsatt høy blant medlemmene i cryptocurrency plass.

Det siste SEC-trekket

I en beslutning om å stanse handelen med CXBTF og CETHF, som begge er notert på Nasdaq Stockholm-børsen siden 2015 og som kom inn i amerikanske markeder tidligere i år, forklarte SEC at "allmenn interesse og beskyttelse av investorer krever en suspensjon av handel. " Tilsynsmyndigheter utdypet ved å forklare at "søknadsmaterialet til megler-forhandleren som ble sendt inn for å muliggjøre tilbud og salg av disse finansielle produktene i USA ... karakteriserer dem som 'Exchange Traded Funds', mens" andre offentlige kilder karakteriserer instrumentene som ' Børsnoterte notater. ' Derimot karakteriserer utstederen dem i å tilby materialer som 'ikke-egenkapital-sertifikater.' "

Det er viktig å merke seg at SECs ordre var å stanse handelen, ikke å fjerne disse produktene helt. Tilsynelatende er problemet i dette tilfellet at de to produktene er vanskelige å karakterisere. Imidlertid kan cryptocurrency-entusiaster også tolke farten som et forsøk på å sikre at SEC beholder kontrollen over eventuell opptak (eller mangel på disse) av digitale valutarelaterte ETFer eller ETNer til det amerikanske markedet. Når SEC avslører sin utsatte beslutning om VanEck SolidX bitcoin ETF i slutten av september, kan investorer ha mer innsikt i om regulatoren er villig til å tillate disse produktene i USA eller ikke