Hva er en Bull Bull spredt?

En oksesatsspredning er en variant av den populære putskrivingsstrategien, der en opsjonsinvestor skriver en aksje på en aksje for å samle premieinntekter og kanskje kjøpe aksjen til en god pris. En stor risiko for børsnotering er at investoren er forpliktet til å kjøpe aksjen til salgspris, selv om aksjen faller godt under strykprisen, noe som resulterer i at investoren står overfor et øyeblikkelig og betydelig tap. En utbredelse av en okse reduserer denne iboende risikoen for å skrive gjennom samtidig kjøp av en put til en lavere pris, noe som reduserer mottatt netto premie, men også reduserer risikoen for short put-stillingen.

Bull Put Spread Definisjon

En oksesatsspredning innebærer å skrive eller kortsalg av en salgsopsjon, og samtidig kjøpe en annen salgsopsjon (på den samme underliggende eiendelen) med samme utløpsdato, men med lavere streikpris. En oksespredning er en av de fire grunnleggende typene vertikale oppslag - de tre andre er oksespredning, bjørnespredning og bjørnespredning. Premien mottatt for den korte puten til en okseutbredelse er alltid mer enn beløpet som er betalt for den lange avsetningen, noe som betyr at å initiere denne strategien innebærer å motta en forhåndsbetaling eller kredit. En oksespredning er derfor også kjent som en kredittsats (spredning) eller en spredning.

Profitter på et Bull Put Spread

En oksespredning bør vurderes i følgende situasjoner:

• For å tjene premieinntekter : Denne strategien er ideell når den næringsdrivende eller investoren ønsker å tjene premieinntekter, men med en lavere grad av risiko enn bare ved å skrive.
• Slik kjøper du en aksje til en lavere pris : En oksespredning er en god måte å kjøpe en ønsket aksje til en effektiv pris som er lavere enn dagens markedspris.
• For å utnytte sidelengs til marginalt høyere markeder : Puteskriving og bull put spreads er optimale strategier for markeder og aksjer som handler sideveis til marginalt høyere. Andre bullish strategier, som å kjøpe samtaler eller sette i gang spredning av okser, vil ikke fungere like bra i slike markeder.
• For å generere inntekter i hakkete markeder : Satsing er risikabel virksomhet når markedene glir på grunn av større risiko for å bli tildelt aksjer til unødvendig høye priser. En utbredelse av en oksesett kan gjøre det mulig å skrive artikler selv i slike markeder ved å begrense nedsiderisiko.

En hypotetisk aksje, Bulldozers Inc., handler til 100 dollar. En opsjonshandler forventer at den vil handle opp til $ 103 på en måned, og selv om hun ønsker å skrive aksjer, er hun bekymret for den potensielle ulemperisikoen. Den næringsdrivende skriver derfor tre kontrakter på $ 100 dollar - handel til $ 3 - som utløper i løpet av en måned, og kjøper samtidig tre kontrakter på $ 97 dollar - handel med $ 1 - som også utløper om en måned.

Siden hver opsjonskontrakt representerer 100 aksjer, er opsjonshandlerens netto premieinntekt:

($ 3 x 100 x 3) - ($ 1 x 100 x 3) = $ 600

(Provisjoner er ikke inkludert i beregningene nedenfor for enkelhets skyld.)

Vurdere mulige scenarier en måned fra nå i sluttminuttene av handel på utløpsdatoen:

Scenario 1 : Bulldozers Inc. handler for $ 102.

I dette tilfellet er $ 100 og $ 97 innsatsen begge pengene ute og vil utløpe verdiløs.

Den næringsdrivende får derfor beholde hele beløpet på $ 600 netto premien (minus provisjoner).

Et scenario der aksjene handles over strykprisen på short put-benet er det best mulige scenariet for en oksespredning.

Scenario 2 : Bulldozers Inc. handler for $ 98.

I dette tilfellet er $ 100-innsatsen i pengene med $ 2, mens $ 97-innsatsen er ute av pengene og derfor verdiløs.

Den næringsdrivende har derfor to valg: (a) lukk short put-benet til $ 2, eller (b) kjøpe aksjen til $ 98 for å oppfylle forpliktelsen som følger av utøvelse av short put.

Det tidligere handlingsforløpet er å foretrekke, siden det sistnevnte vil pådra seg ytterligere kommisjoner.

Å stenge den korte puten til $ 2 vil innebære et utlegg på $ 600 (dvs. $ 2 x 3 kontrakter x 100 aksjer per kontrakt). Siden den næringsdrivende mottok en nettokreditt på $ 600 ved å sette i gang oksespredningen, er den samlede avkastningen $ 0.

Den næringsdrivende bryter derfor jevnlig på handelen, men er uten lomme i den grad de betalte provisjoner.

Scenario 3 : Bulldozers Inc. handler for $ 93.

I dette tilfellet er $ 100-innsatsen i pengene med $ 7, mens $ 97-innsatsen er i pengene med $ 4.

Tapet på denne posisjonen er derfor: [($ 7 - $ 4) x 3 x 100] = $ 900.

Men siden den næringsdrivende mottok $ 600 ved å sette i gang oksen, ble nettotapet = $ 600 - $ 900

= - $ 300 (pluss provisjoner).

beregninger

For å sammenfatte, er dette de viktigste beregningene som er knyttet til en spredning av en okse:

Maksimalt tap = forskjell mellom streikepriser på putter (dvs. streikpris for short put minus streikpris for long put) - netto premie eller mottatt kreditt + betalte provisjoner

Maksimal gevinst = netto premie eller mottatt kreditt - betalte provisjoner

Det maksimale tapet oppstår når aksjen handler under streikprisen for den lange avsetningen. Motsatt skjer den maksimale gevinsten når aksjen handler over strykprisen på short put.

Breakeven = streikpris for kort put - netto premie eller mottatt kreditt

I forrige eksempel er breakeven-punktet $ 100 - $ 2 = $ 98.

Fordeler med en Bull Put Spread

• Risikoen er begrenset til forskjellen mellom strykprisene for short put og long put. Dette betyr at det er liten risiko for at stillingen får store tap, som det vil være tilfelle med salg skrevet på en glidende aksje eller marked.
• Oksespredningen utnytter tidens forfall, som er en veldig potent faktor i opsjonsstrategi. Siden de fleste alternativene enten utløper eller ikke blir utøvd, er oddsen på siden av en putskribent eller en tullsatt spredt opphavsmann.
• Oksespredningen kan tilpasses ens risikoprofil. En relativt konservativ næringsdrivende kan velge en smal spredning der prisfastsettelsen ikke er veldig langt fra hverandre, da dette vil redusere den maksimale risikoen så vel som den maksimale potensielle gevinsten til stillingen. En aggressiv næringsdrivende foretrekker kanskje en større spredning for å maksimere gevinsten selv om det betyr et større tap dersom aksjen avtar.
• Siden det er en spredningstrategi, vil en oksesatsspredning ha lavere marginbehov sammenlignet med putskrivere.

Ulemper med en Bull Put Spread

• Gevinsten er begrenset i denne opsjonsstrategien og kan ikke være nok til å rettferdiggjøre risikoen for tap hvis strategien ikke fungerer.
• Det er en betydelig risiko for tildeling på den korte puten før utløpet, spesielt hvis bestanden glir. Dette kan føre til at den næringsdrivende blir tvunget til å betale en pris godt over dagens markedspris for en aksje. Denne risikoen er større hvis forskjellen er betydelig mellom strykprisene for short put og long put i bull put spread.
• Som tidligere nevnt fungerer en utbredelse av okser best i markeder som handler sideveis til marginalt høyere, noe som betyr at utvalget av optimale markedsforhold for denne strategien er ganske begrenset. Hvis markedene øker, ville det være handelsmannen bedre å kjøpe samtaler eller bruke en spredning av tyresamtaler; Hvis markedene stuper, vil strategien for utbredelse av okse generelt være ulønnsom.

Bunnlinjen

Oksespredningen er en passende opsjonsstrategi for å generere premieinntekter eller kjøpe aksjer til effektive priser under markedet. Selv om denne strategien har begrenset risiko, er potensialet for gevinster imidlertid også begrenset, noe som kan begrense appellen til relativt sofistikerte investorer og handelsmenn.