Hvorfor kollapsen av de tyrkiske Lira-spørsmålene

Fredag ​​morgen stupte den tyrkiske liraen med over 20% mot den amerikanske dollaren til rekordlavt territorium, noe som utvidet valutaens spiralende tilbakegang de siste årene. Lisens fall har akselerert dramatisk i 2018, men fredagens en-dagers kollaps forkreftet langt tidligere lysbilde.

Nedenfor er et daglig diagram over den amerikanske dollaren mot den tyrkiske lira som spenner over en tidsramme på ett år. Fordi dollaren er den første, eller base, valutaen i valutaparet USD / TRY, illustrerer den kraftige økningen på diagrammet den dramatiske svekkelsen av lira mot dollar.

Kilde: TradingView

Alvorlige økonomiske og geopolitiske problemer som har fortsatt å plage Tyrkia sammen på fredag ​​for å forårsake de eksepsjonelt skarpe valutabevegelsene.

Forhold mellom USA og Tyrkia

Konsekvent forringende forhold mellom USA og Tyrkia de siste årene har steget til alarmerende nivåer, og har et alvorlig slag for både Tyrkias økonomi og dens valuta.

Bare forrige uke kunngjorde Washington nye sanksjoner mot tyrkiske tjenestemenn som svar på internering av en amerikansk pastor som er anklaget for å støtte et mislykket kupp i 2016 mot den tyrkiske presidenten Recep Tayyip Erdogan.

På fredag, akkurat da den tyrkiske lira var i fritt fall, hjalp USAs president Donald Trump med å forverre Tyrkias problemer ved å kunngjøre dramatisk økte tollsatser for metallimport fra Tyrkia.

Trump twitret:

Jeg har nettopp gitt tillatelse til en dobling av tollsatsene på stål og aluminium med hensyn til Tyrkia da deres valuta, den tyrkiske lira, glir raskt nedover mot vår veldig sterke dollar! Aluminium blir nå 20% og stål 50%. Forholdene våre til Tyrkia er ikke gode på dette tidspunktet!
- Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 10. august 2018

Tweeten tjente til å gi et intensivert press på den avtappende lira, til tross for president Erdogans forsøk på å begrense skaden.

Stigende inflasjon, lave renter

Bekymringer for den raskt stigende inflasjonen i Tyrkia - over 15% år-over-året i juli - har ikke blitt adressert av tilsvarende renteoppganger fra landets sentralbank. President Erdogan har presset sentralbanken til å opprettholde lave renter ved å avstå fra å gjennomføre sårt tiltrengte turer. Et kunstig lavt rentemiljø har bidratt til ytterligere pågående press på den tyrkiske lira.

Potensiell tyrkisk gjeldskrise

Tyrkias enorme gjeldsforpliktelse overfor andre land er tydelig i den ekstraordinære store prosentandelen av gjelden som er denominert i utenlandsk valuta. Når lira fortsetter å svekkes, blir denne utenlandsgjelden stadig vanskeligere og dyrere for Tyrkia å håndtere, noe som ytterligere bør forverre valutas tilbakegang. En truende gjeldskrise som potensielt involverer en tyrkisk forespørsel om bistand eller en redning fra Det internasjonale pengefondet, kan ha betydelige økonomiske konsekvenser i Europa og i verden. Tyrkias eksepsjonelt store underskudd på driftsbalanse gjør landets potensial til å falle inn i en alvorlig gjeldskrise enda større. Når det er sagt, er den globale trusselen fra Tyrkias gjeldsproblemer relativt liten. I følge Bank of International Settlements er den globale eksponeringen for tyrkiske lån $ 265 milliarder dollar, eller mindre enn 1% av verdensomspennende sum. Fortsatt kan en tyrkisk gjeldskrise motvirke ukjente konsekvenser i hele den allerede ustabile regionen.

Ingen løsning i sikte

President Erdogan prøvde å dempe valutatap på fredag ​​ved å oppfordre tyrkiske borgere til å kjempe den økonomiske krigen mot andre land og bruke utenlandsk valuta og gull for å kjøpe lira. Dette forsøket på å generere nasjonal glede til forsvar for den tyrkiske valutaen, var imidlertid ikke umiddelbart vellykket. Lira var fortsatt sterkt presset mot den amerikanske dollaren langt ut fredag ​​ettermiddag.

Bortsett fra virkningen en potensiell tyrkisk gjeldskrise kan ha på europeiske markeder og finansinstitusjoner, som kan ha en ringvirkende effekt på andre globale markeder, er også den fallende lira viktig fordi den bidrar til å deprimere en allerede svekket euro og styrke USA ytterligere. dollar, som har økt kraftig store deler av dette året.

Etter hvert som president Erdogan fortsetter å utøve et jerngrep over regjeringen, økonomien og Tyrkia, og spekteret av en tyrkisk gjeldskrise fortsetter å smelte, er landets økonomi og valuta i stand til å forbli under tungt press.