Aksjemarkedet krasjet av 1929
Aksjemarkedet krasjet i 1929 begynte 24. oktober. Mens det huskes for panikkutsalget den første uken, skjedde de største fallene i de to påfølgende årene. Dow Jones Industrial Average kom ikke til bunns før 8. juli 1932, da det hadde falt 89% fra toppen i september 1929, noe som gjorde det til det største bjørnemarkedet i Wall Street's historie. Dow Jones kom ikke tilbake til høyden i 1929 før i november 1954.
Aksjemarkedet krasjet av 1929 forklart
Aksjemarkedet krasjet i 1929 fulgte et oksemarked som hadde sett Dow Jones stige 400% på fem år. Men med industribedrifter som handler med en pris-inntjeningsgrad på 15, virket ikke verdivurderingen urimelig etter et tiår med rekordproduktivitetsvekst i industrien - det vil si før du tar hensyn til de offentlige driftsselskapene.
I 1929 hadde tusenvis av elselskaper blitt konsolidert til holdingselskaper som selv var eid av andre holdingselskaper, som kontrollerte omtrent to tredjedeler av amerikansk industri. Ti lag skilte toppen og bunnen av noen av disse komplekse høyt utnyttede pyramider. Som Federal Trade Commission rapporterte i 1928, var den urettferdige praksisen disse holdingselskapene var involvert i - som bilking-datterselskaper gjennom servicekontrakter og uredelig regnskap som involverte avskrivninger og oppblåste eiendommer - en "trussel for investoren."
Federal Reserves beslutning om å regjere i spekulasjoner, fordi den avledet ressursene fra produktiv bruk, og hevet diskonteringsrenten til 6% fra 5% i august, var en ulykke som ventet på å skje. Imidlertid var strået som brakk kamelens rygg sannsynligvis nyheten, i oktober 1929, om at de offentlige selskapets holdingselskaper ville bli regulert. Den resulterende utsalget falt gjennom systemet, da investorer som hadde kjøpt aksjer på margin ble tvangsselgere.
I stedet for å prøve å stabilisere det finansielle systemet, gjorde Fed, som trodde krasjet var nødvendig eller til og med ønskelig, ingenting for å forhindre bølgen av banksvikt som lammet det finansielle systemet - og gjorde dermed nedgangen dårligere enn den kunne ha vært. Som finansminister Sekretær Andrew Mellon sa til president Herbert Hoover: "Likvidere arbeidskraft, avvikle aksjer, avvikle bøndene, avvikle eiendommer ... Det vil rense råtten ut av systemet."
Krasjet ble forverret av kollapsen av en parallell boom i utenlandske obligasjoner. Fordi etterspørselen etter amerikansk eksport var blitt støttet opp av de enorme beløpene som ble lånt ut til utenlandske låntakere, forsvant denne leverandørfinansierte etterspørselen etter amerikanske varer over natten.
Men markedet falt ikke jevnt. På begynnelsen av 1930 slo det tilbake med omtrent 50% - i det som ville være en klassisk dødkatt-sprett - før han kollapset igjen. Til slutt ville en fjerdedel av USAs arbeidende befolkning miste jobben, da den store depresjonen innledet en tid med isolasjonisme, proteksjonisme og nasjonalisme. Den beryktede Smoot-Hawley Tariff Act i 1930 startet en spiral av tigger-din-naboens økonomiske politikk.
Fordi mangelen på regjeringstilsyn var en av de viktigste årsakene til krasjet i 1929 - takket være laissez faire økonomiske teorier - ville kongressen vedta viktige føderale forskrifter, inkludert Glass Steagall Act of 1933, Securities and Exchange Act of 1934, and the Public Act of Holdings Companies Act av 1935.
Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.