Forståelse av GLD, UGLD og andre ETF-fond

Børsnoterte fond (ETF-er) gir handelsmenn tilgang til de økende prisbevegelsene på fysisk gull, uten å måtte kjøpe fysisk gull eller futureskontrakter. I stedet gjør ETF dette for investoren.

ETF-er av gull er vanligvis strukturert som en tillit. Under denne strukturen har ETF en viss mengde gull for hver andel av den utstedte ETF. Å kjøpe en aksje betyr å eie en del av gullet som tilliten eier.

SPDR Gold Trust (GLD) er den mest populære gull ETF, med 37 milliarder dollar i eiendeler under forvaltning, i gjennomsnitt mer enn 797 millioner dollar per dag i volum. I følge SPDR er hver aksje verdt 0, 095599 gullunser (netto aktivaverdi, kalt NAV). Dette er grunnen til at ETF handler til omtrent 1/10 gullprisen. Når prisen på faktisk gull svinger, gjør også prisen på GLD. Siden GLD er børsnotert, kan investorer presse kursen over, eller under NAV, noe som betyr at aksjene kan være verdt litt mer eller mindre enn 0, 95599 gullunser.

Verdien av hver aksje (tilsvarende 0, 095599 gullunser) eroderes litt over tid, ettersom ETF belaster investorene en 0, 4% årlig avgift for å dekke lederenes kompensasjon. Disse gebyrene eroderer langsomt med ETFs NAV, og reduserer dermed gullunsen hver aksje over tid litt. Dette er imidlertid en langsom prosess, og 0, 4% er en mye lavere avgift enn de fleste gullforhandlere krever for å kjøpe fysisk gull. Derfor er gull-ETF-er et effektivt kjøretøy for å investere i gull.

En annen populær gull ETF er iShares Gold Trust (IAU), med omlag 12 milliarder dollar i forvaltede eiendeler, i gjennomsnitt mer enn 150 millioner dollar per dag i volum. Den har en utgiftsgrad på 0, 25%, og handler til omtrent 1/100 prisen på gull. Det har også gull i tillit, og har en struktur som ligner GLD.

Disse typer fond, som har fysisk gull i tillit, har en tendens til å bevege seg i takt med prisen på gull på kort og lang sikt, med bare mindre sporingsfeil (når fondet avviker fra prisen det skal handle til basert på prisen på gull).

Inverse og leveraged midler

Det finnes en rekke andre gull-ETF-er, men volumet er betydelig mindre enn det for de to som er nevnt over. Det er gearede og inverse gullfond. Velocity Shares 3x Long Gold ETN (UGLD) gir eksponering for tre ganger den daglige bevegelsen av futureskontrakter for gull. Kostnadsgraden er 1, 35%, med gjennomsnittlig volum på omtrent 700 000 aksjer.

Gold Double Short ETN (DZZ) handler omtrent 500 000 aksjer om dagen, har en utgiftsgrad på 0, 75% og beveger seg omvendt til gullpriser. Hvis gull beveger seg opp 1% i dag, bør DZZ falle med 2%, fordi det beveger seg dobbelt, og i motsatt retning.

Utlånte og omvendte fond er mer kompliserte enn ETF-er av vanilje-gull, siden de ikke har fysisk gull i tillit. ETN-er er gjeldsforpliktelser for forsikringsselskapet til ETN. Verdien av ETN sporer en råvareindeks, men støttes bare av kredittverdigheten til forsikringsgiveren. Disse komplekse instrumentene er beregnet på kortsiktige handler, siden de nøyaktig sporer bare de daglige bevegelsene i prisen på gull, ikke de langsiktige endringene. Derfor over tid kunne de gearede og omvendte fondene avvike betydelig fra hvor en investor ville forvente at de skulle handle basert på gullprisen.

Bunnlinjen

ETF-er fra gull som fungerer som tillit er enkelt. Tilliten holder gull og utsteder aksjer. Aksjonæren har delvis eierskap til det gullet. Aksjene reflekterer kursbevegelsen på faktisk gull, men typisk til 1/10 eller 1/100 av metallets pris. Mengden gull hver aksje er verdt eroderes sakte av utgiftsforholdet, men ETF-er er fortsatt typisk mer effektive enn å kjøpe fysisk gull og lagre det. Omvendte og utnyttede ETN-er er mer komplekse. De sporer den daglige prisbevegelsen på gull, beveger seg omvendt eller forsterker gevinst / tap, men vil ikke nøyaktig spore langsiktige prisendringer i gull.