Aktivist ValueAct tar $ 1,2B innsats i Citigroup

Citigroup Inc. (C) er misforstått og derfor undervurdert av markedet, ifølge ett aktivistfond. Value Capital Management har tatt en eierandel på 1, 2 milliarder dollar i den New York City-baserte banken, og forventer at finansinstitusjonen vil returnere mer enn 50 milliarder dollar til investorene i løpet av de neste to årene. (Se også: Citi, Wells 'underprestasjon er mulighet: UBS. )

Mens Citigroup, den fjerde største banken i USA av totale eiendeler, lenge har blitt sett på som etterfølgere av jevnaldrende i finanskrisetiden etter 2008, forventer San Francisco-baserte ValueAct sin styrke som tjenesteleverandør for store bedriftskunder for å hjelpe gjøre opp for tapt grunn, ifølge The Wall Street Journal, som gjennomgikk et brev sendt til fondets investorer. ValueActs andel på omtrent 0, 7% av Big Bank gjenspeiler en markedsverdi på 175 milliarder dollar og ble samlet i løpet av de siste fire til fem månedene.

ValueAct vil fortsette å øke sitt Citigroup-selskap "opportunistisk", ifølge WSJ. I februar avslørte hedgefondet som drives av Jeff Ubben en eierandel på 75 millioner dollar i banken. "Basert på aksjekursen som vi har kunnet samle vår eierandel i selskapet, tror vi ikke markedet ser på Citigroup på samme måte som vi gjør, " skrev ValueAct. Lukket opp 0, 8% mandag på $ 68, 50, reflekterer Citigroup en nær 8% nedgang hittil i dag (YTD) og en gevinst på 13, 7% i løpet av de siste 12 månedene, sammenlignet med S&P 500s flatehandel og 11, 4% avkastning over samme respektive perioder.

ValueAct: Til tross for flyktighet er Citigroup bedre enn noen gang

ValueActs kvartalsbrev til investorene krever ikke direkte betydelige strategiske endringer, men indikerer at Citigroup kunne returnere omtrent 50 milliarder dollar i gratis kontanter til aksjonærene via tilbakekjøp og utbytte uten å påvirke evnen til å oppnå resultatene for inntektsvekst. Hedgefondet ser potensiale for at Citigroup kan gi ytterligere 18 milliarder dollar til 20 milliarder dollar kapital i året. "Vi har hatt konstruktive samtaler med ValueAct og ønsker dem velkommen som investorer, " sa en talsperson for Citigroup.

ValueAct hevdet at omstruktureringsarbeidet fra Citigroup har blitt oversett av markedet, mens fremdriften stort sett har blitt lagt merke til. Hedgefondet bemerket at Citigroup i løpet av det siste tiåret har forlatt mer enn 20 globale forbrukermarkeder og kastet rundt 800 milliarder dollar i ikke-kjernefordeler. I mellomtiden har firmaet opprettholdt omfanget og doblet seg ned på en "attraktiv institusjonell franchise, " skrev ValueAct. Likevel har investorene vært for fokusert på kortsiktig volatilitet, til tross for at banken er "bedre kapitalisert og sikret mer finansiert enn på noe tidspunkt i vår levetid."

"Noen av de mest vellykkede investeringene våre har blitt gjort i situasjoner der andre investorer ikke ser ut til å kaste fortidens oppfatning av selskapets utsikter, " leser ValueAct-brevet. "Dette var tilfellet med Microsoft Corp. (MSFT), og vi tror det også er tilfelle med Citigroup, som lenge har blitt sett på som etterslep for de store universelle bankene."

Hedgefondet sa at Citigroup kunne legge inn en inntjening per aksje (EPS) på 100% eller mer fra 2017 til 10 dollar innen 2020, mens aksjen kunne returnere 15% eller mer på konkret felles egenkapital. (Se også: 4 bankaksjer som skal utkonkurrere i 2018: Oppenheimer. )