Leveraged Buyout (LBO)

Hva er en leveraged buyout?

En geared buyout (LBO) er anskaffelse av et annet selskap som bruker et betydelig beløp på lånte penger for å dekke kostnadene ved anskaffelsen. Eiendelene til selskapet som erverves blir ofte brukt som sikkerhet for lånene, sammen med eiendelene til det overtakende selskapet.

[Viktig: Hensikten med utnyttede oppkjøp er å tillate selskaper å foreta store anskaffelser uten å måtte begå mye kapital.]

01:17

Leveraged Buyouts

Forstå Leveraged Buyout (LBO)

I en utnyttet oppkjøp (LBO) er det vanligvis et forhold på 90% gjeld til 10% egenkapital. På grunn av denne høye gjelds- / egenkapitalandelen er obligasjonene som er utstedt i utkjøpet vanligvis ikke av investeringsklasse og blir referert til som søppelobligasjoner. Videre er det mange som anser LBO-er som en spesielt hensynsløs, rovvilt-taktikk. Dette er fordi det vanligvis ikke blir sanksjonert av målselskapet. Det blir også sett på som ironisk at et selskaps suksess, når det gjelder eiendeler i balansen, kan brukes mot det som sikkerhet av et fiendtlig selskap.

LBO-er blir utført av tre hovedgrunner. Den første er å ta et offentlig selskap privat; det andre er å spin-off en del av en eksisterende virksomhet ved å selge den; og den tredje er å overføre privat eiendom, som tilfellet er med en endring i småbedrifts eierskap. Imidlertid er det vanligvis et krav at det ervervede selskapet eller enheten i hvert scenario er lønnsom og vokser.

Et eksempel på Leveraged Buyouts (LBO)

Utnyttede oppkjøp har hatt en beryktet historie, spesielt på 1980-tallet, da flere fremtredende oppkjøp førte til den eventuelle konkursen til de kjøpte selskapene. Dette skyldtes hovedsakelig at gearingsgraden var nesten 100% og rentebetalingene var så store at selskapets kontantstrømmer ikke klarte å oppfylle forpliktelsen.

En av de største LBO-ene på rekorden var anskaffelsen av Hospital Corporation of America (HCA) av Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co., og Merrill Lynch i 2006. De tre selskapene betalte rundt 33 milliarder dollar for oppkjøpet av HCA.

LBO-er er ofte kompliserte og tar litt tid å fullføre. For eksempel, JAB Holding Company, et privat firma som investerer i luksusvarer, kaffe og helsevesen, initierte en LBO av Krispy Kreme Donuts, Inc. i mai 2016. JAB var planlagt til å kjøpe selskapet for 1, 5 milliarder dollar, som inkluderer en $ 350 millioner lånestrømmer og et revolverende kredittfasilitet på $ 150 millioner levert av Barclays investeringsbank.

Imidlertid hadde Krispy Kreme gjeld på balansen som måtte selges, og Barclays ble pålagt å legge til ytterligere 0, 5% rente for å gjøre den mer attraktiv. Dette gjorde LBO mer komplisert og den lukket nesten ikke. Fra 12. juli 2016 gikk imidlertid avtalen gjennom. (For relatert lesing, se "10 mest berømte leveragedkjøp")

Viktige takeaways

• En utnyttet utkjøp er anskaffelse av et annet selskap som bruker et betydelig beløp på lånte penger (obligasjoner eller lån) for å dekke anskaffelseskostnadene .
• En av de største LBO-ene på rekorden var anskaffelsen av Hospital Corporation of America (HCA) av Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR), Bain & Co., og Merrill Lynch i 2006.
• I en utnyttet oppkjøp (LBO) er det vanligvis et forhold på 90% gjeld til 10% egenkapital.

Sammenlign Navn på leverandør av investeringskontoer Beskrivelse Annonsørens avsløring × Tilbudene som vises i denne tabellen er fra partnerskap som Investopedia mottar kompensasjon fra.

Relaterte vilkår

Lær om hva en utkjøp er En oppkjøp er anskaffelse av en kontrollerende eierandel i et selskap; det brukes ofte synonymt med begrepet "anskaffelse." mer SEC Schedule 13E-3 SEC Schedule 13-E-3 er en plan som et børsnotert selskap eller et tilknyttet selskap må arkivere til Securities and Exchange Commission (SEC) når det selskapet "blir privat." mer Hva er ompakking i private equity? Når et private equity-selskap kjøper all aksjen i et urolig offentlig selskap og tar det private for å gjenopprette driften og selge det igjen med fortjeneste, kalles prosessen ompakking. mer Club Deal En klubbavtale er en private equity-oppkjøp eller antakelsen om en kontrollerende eierandel i et selskap som involverer flere forskjellige private equity-selskaper. mer Institusjonell oppkjøp (IBO) En institusjonell oppkjøp er anskaffelse av en kontrollerende eierandel i et selskap av en institusjonell investor. mer Highly Leveraged Transaction (HLT) En svært utnyttet transaksjon er et banklån til et selskap som allerede har en stor gjeldsbelastning. mer Partnerkoblinger